作者：Christine Ji

Meta 的核心广告业务交出了一份强劲的季度成绩单，但投资者正密切关注围绕个人助理 Muse 展开的新兴业务所展现出的希望

据 Meta 称，在其 Muse 代理用户中，超过四分之一使用该助理进行购物，平均交易价值超过 200 美元。

投资者正在追捧 Meta 首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的人工智能愿景。

周三，在发布最新财报后，Meta（META）股价在盘后交易中最初上涨超过 4%，随后回落至涨幅 2%。得益于人工智能驱动的推荐引擎和广告价格的上涨，这家社交媒体巨头的营收较去年同期增长 26%，达到 646 亿美元。

Aptus Capital Advisors 的股票主管兼投资组合经理 David Wagner 通过电子邮件告诉 MarketWatch，快速的营收增长向投资者证明，Meta 在人工智能方面的支出正在实质性地改善其现有业务。

但 Meta 看到了超越当前业务的更多有利可图的机会：在财报电话会议上，扎克伯格表示，公司的 Muse 代理最终每位用户产生的收入甚至可能超过 Instagram 和 Facebook 等应用家族。他描绘了一个由订阅、广告、电子商务工具和其他功能组成的 Muse 商业模式蓝图。

Direxion 资本市场主管 Jake Behan 在一份报告中写道：“盘后的积极反应表明，市场喜欢强劲增长与激进人工智能投资的结合。”“公司仍需证明如何将该产品转化为有意义的收入来源，但市场显然愿意给扎克伯格的这一机遇窗口给予一定的认可。”

Meta 预计 2026 年在资本支出（即对实物资产的投资）上的花费将在 1350 亿至 1450 亿美元之间。仅第三季度，该公司的支出就达 349.1 亿美元，实际上略低于 411.2 亿美元的共识预期。

激烈的人工智能支出导致 Meta 该季度的自由现金流自 2012 年以来首次转为负值。但在 Meta 最近推出前沿水平的 Wonder 模型以及 Muse 取得病毒式成功后，华尔街似乎认为这种现金消耗是完全合理的。

Pivotal 分析师 Jeffrey Wlodarczak 在财报电话会议后的一份报告中写道，营收和资本支出 “好于预期”。他将该股的目标价从此前的 930 美元上调至 960 美元，并强调了 Muse 使用指标的强劲表现。该公司表示，超过四分之一的 Muse 用户使用该代理进行购物，平均购买金额超过 200 美元。

Meta 股价周三收盘报近 700 美元。

Jefferies 分析师 Brent Thill 在周三的一份报告中写道，对于当前季度，Meta 预计营收将在 730 亿至 760 亿美元之间，这 “留下了上行空间”。

虽然 Meta 未分享任何关于 2027 年资本支出的信息，但支出可能会继续上升。Meta 宣布创建无投票权的 C 类股票，计划将其用于潜在交易、资本筹集、员工薪酬及其他用途。此举也使扎克伯格能够保持其多数投票权。Thill 预计，Meta 未来的融资计划仍将是一个 “关键焦点”。

-Christine Ji

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