全球最受關注的投資公司之一，伯克希爾哈撒韋，再次成為新聞焦點，發佈了最新一輪的投資組合更新。

該公司的傳奇領導者沃倫·巴菲特於 2025 年底辭去首席執行官職務，格雷格·阿貝爾於 2026 年 1 月 1 日接任。巴菲特仍然擔任伯克希爾的董事長，這是領導層變更後的第二次季度投資組合更新。

伯克希爾在第一季度大幅調整了其投資組合，顯著減少了持股數量，並出售了許多股票。

獲取 伯克希爾哈撒韋 的提醒：

雖然第二季度的變化並沒有那麼戲劇性，但伯克希爾顯然在表明它在市場中看到的機會。

伯克希爾加碼字母表公司

伯克希爾在第二季度最顯著的舉動並不是新建倉位或退出持股，而是大幅增加了其在字母表公司（NASDAQ: GOOGL）這一重大投資的持倉。

結合字母表的 A 類和 C 類股票，伯克希爾現在擁有大約 1.06 億股該公司股票。這與第一季度的 5800 萬股相比，增長了 83%。截至第二季度末，伯克希爾在字母表的持倉價值高達 378 億美元，佔伯克希爾投資組合的 12.6%，使其成為第三大持股。這一地位相比第一季度顯著提升，當時字母表是伯克希爾的第七大持股。

顯然，伯克希爾對字母表的信心顯著增強，字母表仍然是其報告的股票投資組合中唯一的主要 AI 超大規模公司。關於字母表在 AI 競賽中的前景，確實有樂觀的理由。該公司的最令人印象深刻的方面是谷歌雲的快速增長。

上個季度，雲收入同比增長 82%，得益於對 AI 基礎設施和 AI 解決方案的強勁需求。這個數字遠超微軟（NASDAQ: MSFT）Azure 雲和亞馬遜（NASDAQ: AMZN）AWS 的增長，後者分別增長了 43% 和 36.7%。

雖然這是字母表 AI 未來的強勁積極指標，但公司並非一切順利。普遍認為，該公司的 Gemini 模型在與 ChatGPT 和 Claude 的競爭中落後。值得注意的是，由於表現不佳，字母表推遲了 Gemini 3.5 Pro 的發佈，這加劇了人們的擔憂。

伯克希爾增持房屋建築商，削減金融、鋼鐵和日用消費品領域的關鍵持股

伯克希爾在第二季度對股票市場的另一個關鍵部分——房屋建築商，做出了明確的舉動。伯克希爾顯著增加了在美國頂級房屋建築商之一 Lennar（NYSE: LEN）的持倉。總體而言，該公司在 Lennar 的持倉增加了近 30%，達到 1340 萬股（合併兩類股票）。這使其持倉規模約為 12 億美元。房屋建築巨頭 D.R. Horton（NYSE: DHI）也是伯克希爾在第二季度唯一的新持股，儘管該持倉非常小，僅為 58 萬美元。該公司在房屋建築商 NVR（NYSE: NVR）中的持倉為 7570 萬美元，儘管該持倉在季度內沒有變化。這些舉動頗具趣味，考慮到房屋建築商在一段時間內面臨重大挑戰。值得注意的是，這三家公司在過去 52 周內均處於虧損狀態，Lennar 的股價下跌超過 30%。

Lennar 的收入增長已經連續五個季度為負，儘管其第二季度的 5.2% 收入下降相比第一季度的 13.3% 下降有了顯著改善。此外，該公司的訂單接近其指導範圍的高端，這是一個積極的前瞻性指標。伯克希爾可能認為 Lennar 開始觸底，一些財務指標有所改善。然而，重要的是要注意，伯克希爾並沒有在這個名字上下注，這可能會對其整體投資組合表現造成實質性傷害。其在 Lennar 的持倉僅佔公司投資組合的約 0.4%。

另一方面，伯克希爾在墨西哥啤酒巨頭星座品牌（NYSE: STZ）方面已經放棄了。該公司在第二季度完全退出了這一持倉，此前在第一季度將持股減少了 95%。星座品牌未能從 2026 年的低點中恢復，啤酒銷售受到重大壓力。

伯克希爾還大幅削減了在一些大公司的持倉，如第一資本金融（NYSE: COF）、紐柯（NYSE: NUE）和克羅格（NYSE: KR）。這些公司的持股分別下降了 58%、52% 和 22%。

伯克希爾的超大規模公司投資仍需證明

字母表仍然是伯克希爾最近投資組合變動中最大的故事，其其他主要持股都是長期持有的頭寸。展望未來，谷歌雲的增長將是最值得關注的因素，因為這是公司 AI 相關收入的主要來源。

字母表公司（GOOGL）2026 年 8 月 25 日的價格圖表

上個季度，雲收入為 248 億美元，接近 1000 億美元的年化收入，其中包括大量非 AI 收入。然而，該公司預計在 2026 年中期將花費 2000 億美元用於資本支出（CapEx）。因此，儘管雲業務增長迅速，字母表仍需走很長的路來證明其 AI 支出是合理的，最終需要 AI 收入超過資本支出。

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