美光科技（NASDAQ: MU）仍然是人工智能驅動內存需求的主要受益者，投資者在權衡強勁盈利勢頭的同時，也在關注定價能力、未來供應以及當前週期持久性等問題。

美光科技業績超預期，並上調了收入和每股收益指引，使得人工智能驅動的內存需求故事得以延續。與此同時，分析師和 CNBC《快錢》（Fast Money）節目的交易員們也在爭論，該股非凡的漲勢是否還為下一輪大幅上漲留出了空間。

受人工智能驅動的高帶寬內存（HBM）芯片需求繁榮推動，該股年初至今上漲了近 300%。這些芯片是為 英偉達公司（NASDAQ: NVDA）和超威半導體公司（NASDAQ: AMD）加速器提供動力所必需的。該公司於2026 年 5 月 26 日首次達到 1 萬億美元的市值。

韋德布什認為人工智能需求將使內存供應保持緊張

韋德布什（Wedbush）分析師馬特·布萊森（Matt Bryson）重點關注美光超過 38 美元的每股收益指引，他表示，這一數字接近他從買方投資者那裏聽到的 36 至 40 美元區間的中值。

布萊森週四告訴CNBC，他的內存價格核查繼續顯示價格上漲，儘管速度較慢。他表示，美光利潤率軌跡背後的原因很重要，特別是如果支持人工智能的高帶寬內存出貨量增加會影響盈利能力的話。

他預計額外的內存供應將在 2027 年底和 2028 年到來，並指出歷史上供應增加往往會結束內存週期。

然而，布萊森質疑供應能否趕上需求，因為人工智能加速器和 CPU 的部署迅速擴張，而內存容量的增長卻較為緩慢。

“因此，只要人工智能保持這種強勁勢頭，嗯，即使有更多供應進入市場，我也不清楚供應能否趕上需求，” 布萊森説。

他還預計，鑑於公司積累的現金，美光將在 12 月 9 日與《芯片法案》資金相關的限制到期後，傾向於進行股票回購。

查看更多： 頂級價值股

《快錢》交易員聚焦利潤率與預期

CNBC《快錢》節目交易員蒂姆·西摩（Tim Seymour）稱該季度表現良好，但表示投資者應更重點關注美光的利潤率狀況，而非其此前的數據中心增長率。

他指出定價和長期合同是重要因素，但警告稱，隨着更多競爭對手擴大供應，內存行業的故事可能會面臨動盪。

“我並沒有在這裏追漲美光，但這份財報沒有任何問題，” 西摩説。

另一位交易員史蒂夫·格拉索（Steve Grasso）對美光持更建設性的看法，因為人工智能代理使用的擴展應該會增加推理工作負載和內存需求。

“我認為它實際上可能會漲得更高，因為代理創造了詞元（token）需求。詞元即推理，而推理運行依賴於內存，” 格拉索説。

內森質疑未來盈利超預期的幅度

交易員丹·內森（Dan Nathan）持更為謹慎的觀點，他認為美光最大的盈利驚喜可能已經成為過去。

他指出，最新季度的盈利和銷售額比共識預期高出約 5%-6%，而當季指引比預期高出約 8%。這與推動美光早期大幅反彈的那些大得多的驚喜形成對比。

內森表示，投資者可能越來越多地將最佳情況計入股價，這或許可以解釋該股在盤後交易中的反應平淡。

交易員蓋伊·阿達米（Guy Adami）也強調了美光約 86% 的利潤率以及支持性的人工智能支出趨勢，但他警告稱，競爭最終將會加劇。

他指出，儘管期權市場定價顯示盈利波動約為 7%-8%，但股價反應有限，這表明投資者可能已經將大量的樂觀情緒計入了股價。

價格走勢

美光股價活動： 根據Benzinga Pro 數據，週四盤前交易中，美光科技股價上漲 0.37%，報 1069.00 美元。

圖片來自 Shutterstock

閲讀更多： 美光在財報發佈前面臨做空壓力，分析師重申買入共識