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TradingKey - 週四（10 月 29 日），在美聯儲公佈最新利率決議後，黃金價格（XAUUSD）繼續回落。截至 10 月 29 日亞洲時段，金價在 4,025 美元附近低位震盪，日內跌幅約 1%。儘管美聯儲如期維持利率不變，但市場對美國通脹前景仍持謹慎態度。定於今日發佈的 9 月個人消費支出（PCE）物價指數數據可能會決定黃金的短期走向。

美聯儲維持利率不變；9 月 PCE 數據將影響 12 月加息預期

美東時間 10 月 28 日週三，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在 3.75%–4.00% 不變，符合市場預期。該決定以 10 票贊成、2 票反對獲得通過，兩名異議者傾向於加息 25 個基點。

美聯儲在政策聲明中指出，美國經濟活動繼續以穩健的速度增長，國內消費保持韌性，就業增長與勞動力供應大體一致，儘管通脹仍然高企。美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）表示，美國經濟沒有出現明顯的過熱跡象，貨幣政策必須繼續由經濟數據引導。

儘管此次會議未進行加息，但美聯儲並未發出明確的降息信號。根據 CME FedWatch 工具，公告發布後，市場對 12 月加息的預期從 84% 降至 78% 左右。這表明市場略微削減了對年底前進一步收緊貨幣政策的預期，但加息仍是主要定價情景。

儘管加息概率下降，黃金未能維持漲幅，在週四亞洲交易時段回落至 4,040 美元附近。一方面，美聯儲對經濟增長的樂觀看法削弱了市場對短期貨幣寬鬆的預期；另一方面，持續的美國通脹壓力和較高的利率環境繼續抑制黃金的反彈。

接下來，市場焦點轉向今日即將發佈的美國 9 月個人消費支出（PCE）物價指數。根據市場預期，目前預計整體 PCE 同比上漲 3.6%，高於 8 月的 3.4%，環比上漲 0.5%，高於前值的 0.3%。核心 PCE 預計同比上漲 3.1%，高於 8 月的 3.0%，環比上漲 0.3%，高於前值的 0.2%。

總體而言，市場預計美國 9 月通脹壓力將回升，能源價格上漲可能推動整體 PCE 進一步走高。此前發佈的 9 月消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）數據均顯示美國通脹加速；因此，本次 PCE 讀數是否確認核心通脹重新升温，將成為評估美聯儲是否會在 12 月再次加息的關鍵依據。

如果核心 PCE 數據高於預期——尤其是如果環比增幅達到 0.4% 或以上——可能導致市場進一步增加 12 月加息的可能性，從而可能提振美元和美債收益率，並對黃金構成壓力。反之，如果核心 PCE 數據低於預期，例如環比僅上漲 0.2%，則表明潛在通脹壓力可能不如此前 CPI 和 PPI 數據顯示的那樣強勁。在這種情況下，市場可能會降低年底加息預期，為黃金反彈創造條件。

黃金價格技術分析

黃金日線圖，來源：TradingView

從日線圖來看，黃金近期從 4,200 美元上方持續回落。雖然本週在 3,980 美元附近暫時獲得支撐，但反彈再次在 4,080 美元附近遭遇阻力，目前回到 4,030 美元附近，表明短期下行壓力尚未完全消散。

就技術指標而言，相對強弱指數（RSI）位於 38.7 附近，尚未進入超賣區域，表明空頭在市場情緒中明顯佔據上風。同時，金價近期持續受到 10 日和 20 日均線的壓制，進一步顯示短期趨勢偏向下行。

目前，下方的初步支撐位於 4,000–3,980 美元區間。如果 9 月 PCE 數據高於預期並將金價推低至 3,980 美元以下，價格可能會進一步測試 3,940 美元附近的支撐。若該支撐失守，黃金可能出現更深的回調，向 3,900 美元關口靠近。

反之，如果 9 月 PCE 數據顯示通脹降温，可能支持黃金再次測試 4,080 美元的阻力位。若突破該水平，黃金可能測試 4,100–4,140 美元區間。若能果斷突破並在 4,140 美元上方企穩，將為金價向上看向 4,200 美元打開空間。

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