TradingKey - 長鑫科技（CXMT）近日披露了其 4F² DRAM 架構的進展，並計劃於 2026 年底推出相關的 DDR5 RDIMM 服務器內存。

該公司正進一步拓展服務器內存市場，但產品能否按計劃進入量產仍取決於良率、性能測試以及客户認證情況。

消息公佈後，日韓相關存儲股集體承壓。10 月 13 日亞洲交易時段，截至午盤收盤，鎧俠下跌超過 12%，SK 海力士暴跌超過 9%，三星電子下跌超過 8%，市場開始重新評估長鑫科技對全球 DRAM 競爭格局的影響。

長鑫科技的 4F²技術能否重塑 DRAM 競爭格局？

目前，主流 DRAM 大多采用 6F²存儲單元架構。通過縮小單個存儲單元的佔地面積，4F²提高了每片晶圓的存儲密度，理論上有助於降低單位容量的成本。

長鑫科技披露，其 4F²架構結合了垂直溝道晶體管混合鍵合技術，計劃首先應用於服務器 DDR5 RDIMM。相關產品仍處於發佈前階段，具體規格、量產規模和客户名單尚未披露。

服務器內存對穩定性、功耗、可靠性和長期供應能力要求極高。長鑫科技要將 4F²技術轉化為商業產品，仍需完成試產、良率提升、模塊測試和客户認證。因此，現階段僅憑技術路線圖無法判斷其對行業競爭格局的實際影響。

據 Counterpoint 估計，2026 年第二季度，三星電子在全球 DRAM 市場的份額約為 38%，排名第一；SK 海力士約佔 25%，排名第二；長鑫科技約佔 10%。

與此同時，鎧俠主要專注於 NAND 閃存和固態硬盤，並非主要的 DRAM 供應商。TrendForce 數據顯示，2026 年第二季度，鎧俠的 NAND 營收約為 107.2 億美元，營收份額約為 13.6%，排名第四。

三星電子和 SK 海力士：短期影響集中在傳統 DRAM

如果長鑫科技完成 DDR5 服務器內存認證並擴大出貨量，競爭影響可能首先體現在中國市場的供應選擇和價格談判中。只有當其產品進一步通過海外服務器客户的認證後，三星電子和 SK 海力士才可能在訂單和定價方面面臨更明顯的壓力。

根據目前披露的產品計劃，長鑫科技的 4F²技術主要針對 DDR5 DRAM，對三星電子和 SK 海力士的 HBM 業務直接影響有限。三星電子已宣佈開始量產 HBM4 並向客户發貨；其後續表現仍將取決於 HBM 出貨規模、客户採用情況以及產品定價。

長鑫科技能否進入全球服務器供應鏈，還取決於產品認證、供應穩定性、量產良率以及相關貿易政策。現階段，將長鑫科技視為傳統 DRAM 市場的潛在競爭對手更為恰當，它尚不能被視為三星電子和 SK 海力士高端 HBM 產品的直接替代品。

鎧俠：影響主要來自服務器存儲預算

長鑫科技目前的產品計劃專注於 DRAM，暫時不與鎧俠的 NAND 閃存和企業級 SSD 直接競爭。即使長鑫科技擴大 DDR5 服務器內存的供應，目前也沒有證據表明這將直接導致鎧俠的 NAND 或 SSD 訂單減少。

潛在影響主要在於服務器硬件採購結構和供應商談判。如果 DRAM 價格、供應或採購份額髮生變化，雲服務提供商可能會調整其服務器預算，但這並不一定導致對企業級 SSD 需求的下降。

如果 DRAM 成本降低，節省下來的預算也可用於擴大存儲容量或採購其他數據中心設備。鎧俠未來的表現仍將主要取決於 NAND 價格、企業級 SSD 訂單、產品組合以及數據中心投資。

長鑫科技的威脅有多大？

長鑫科技在 4F²技術上的進展加劇了 DRAM 市場的競爭預期，但目前不足以證明三星電子和 SK 海力士的高端 HBM 業務將面臨重大影響。

長鑫科技的實質影響仍取決於四個關鍵發展：產品能否按時推出、量產良率是否達標、能否完成服務器客户認證，以及出貨量能否持續擴大。

基於目前的產品定位，如果長鑫科技實現穩定量產，影響可能首先體現在中國的 DDR5 市場，通過價格談判和供應選擇增加區域競爭壓力。只有在獲得更多海外服務器客户認證並擴大出貨量後，競爭影響才可能進一步擴展至全球市場。

如果量產、認證或出貨進度不及預期，市場影響將主要停留在預期層面。三星電子和 SK 海力士需要監控傳統 DRAM 價格、訂單和市場份額的變化。同時，鎧俠並未面臨來自長鑫科技的直接產品競爭，其主要關注點仍將集中在 NAND 價格、企業級 SSD 訂單和數據中心投資上。