微軟公司 (NASDAQ: MSFT) 即將發佈 2027 財年第一季度財報，投資者重點關注 Azure 的增長、Copilot 的採用率、AI 基礎設施的擴張，以及其下一階段的貨幣化能力能否支撐其高估值。

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Azure、Copilot 和 Maia 推動 AI 增長

微軟最近推出了其定製的 Maia 300 推理芯片，加強了其提高 AI 基礎設施效率並擴展內部計算能力的舉措。

該公司還報告了財年 Azure 收入超過 1000 億美元，同比增長超過 41%。

付費 Copilot 席位突破 3000 萬，顯示出更廣泛的企業採用趨勢。

法國巴黎銀行看好第二層 AI 貨幣化

法國巴黎銀行分析師 Stefan Slowinski 表示，微軟正從以基礎設施為主導的 AI 收入轉向通過其 OpenAI 經濟模式和基於使用量的 Copilot 定價實現額外貨幣化。

他強調這些領域是潛在的上行來源。

Slowinski 模型預測，2027 財年第一季度 Azure 增長率為 46%，第二季度為 49%。法國巴黎銀行還估計，到第四財季，Copilot 的使用量可能為 Microsoft 365 商業雲增長貢獻約 1 個百分點。

該行維持 “跑贏大盤” 評級，並將微軟的目標價從 549 美元上調至 604 美元。

克拉默指出 Copilot 勢頭強勁

CNBC 的Jim Cramer也將微軟確定為主要的 AI 贏家之一，幫助抵消較高利率帶來的壓力。

“我認為，這裏存在由一些非常大的贏家造成的巨大扭曲， namely 英偉達公司 (NASDAQ: NVDA)、微軟和 Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META)，” Cramer 説。

他引用圍繞 Copilot 改善的情緒作為微軟的關鍵催化劑。

Ignite 大會或成下一個催化劑

Slowinski 還強調微軟 Ignite 大會是一個潛在的催化劑。

預計首席執行官 Satya Nadella 將於 11 月 17 日在金融社區簡報會上向投資者發表講話，Slowinski 表示，這可能會提供有關微軟下一階段 AI 驅動增長和近期業務重新細分的更多細節。

財報與分析師展望

微軟定於 10 月 28 日發佈 2027 財年第一季度財報。

分析師預計每股收益為 4.73 美元，高於去年同期的 4.13 美元；營收為 906.5 億美元，而去年同期為 776.7 億美元。該股的市盈率為 29.7 倍。

微軟擁有 “買入” 的一致共識，平均目標價為 585.24 美元。

近期的行動包括 TD Cowen 將其目標價上調至 625 美元並維持 “買入” 評級，巴克萊將其目標價上調至 600 美元並維持 “增持” 評級，Evercore ISI Group 將其目標價上調至 635 美元並維持 “跑贏大盤” 評級。

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ETF 持倉增加交易敏感度

微軟在 State Street Technology Select Sector SPDR ETF (NYSE: XLK) 中的權重為 9.83%，在 Vanguard Morningstar Mega Cap Growth ETF (NYSE: MGK) 中的權重為 9.99%，在 iShares Core S&P US Growth ETF (NASDAQ: IUSG) 中的權重為 9.83%。

由於這些較大的權重，大量的基金流入或流出可能會轉化為對微軟股票的相應買入或賣出壓力。

微軟股價走勢

根據Benzinga Pro 數據，截至週四發稿時，微軟股價上漲 1.10%，報 539.54 美元。

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