Anthropic警告將增加債務，但對投資級評級前景保持緘默
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Anthropic 警告稱，其可能需要比預期更早尋求更多融資，並披露了 62 億美元的現有債務以及一項 150 億美元的循環信貸額度。該公司旨在獲得投資級評級，以便以與評級掛鈎的利率獲取更廉價的資本。華爾街銀行和黑石集團（Blackstone）已籌備 630 億美元，通過特殊目的載體為 Anthropic 購買博通（Broadcom）的 AI 芯片提供融資，這凸顯了其基礎設施義務的龐大規模
[紐約/班加羅爾] Anthropic 警告稱，其可能需要比這家人工智能公司此前預期的更早尋求額外融資，而在備受矚目的首次公開募股（IPO）文件中，該公司對其獲得投資級信用評級的潛在路徑卻鮮有透露。
獲得投資級評級可以讓 Claude 的製造商在資金需求急劇膨脹之際，進入更深層次的資本市場獲取資金。
保險公司、養老基金和其他大型投資者是高評級公司債券的主要買家，獲得這些評級可能使 Anthropic 能夠以更低的成本借款。
SpaceX 為一家新上市的科技公司多快能進入高評級債務市場提供了近期的路線圖。
當埃隆·馬斯克（Elon Musk）的公司準備在 2026 年初上市時，SpaceX 在其文件中表示旨在 “維持投資級信用評級”，隨後迅速獲得了穆迪（Moody’s Ratings）、標普全球評級（S&P Global Ratings）和惠譽評級（Fitch Ratings）的投資級評級。
該公司在 IPO 之後於 6 月達成了一筆 250 億美元的投資級債券交易，該債券交易價格隨之下跌之多，令貸款方震驚。潛在的債券買家正在觀望 Anthropic 的計劃。
雖然 Anthropic 的文件並未如此清晰地勾勒出其投資級評級的雄心，但它確實讓外界對公司的資產負債表有了新的瞭解，包括截至 6 月 30 日的 62 億美元現有債務。
這筆債務的形式是向亞馬遜發行的可轉換本票，這是一種可以轉換為股權而非以現金償還的債券——此外公司還有能力再借入數百億美元。
文件還披露了一項由摩根士丹利牽頭的銀行團在 9 月交易中提供的為期五年、金額達 150 億美元的循環信貸額度的細節，該額度將之前的約 30 億美元規模大幅擴大。
該交易包含擔保和權益保障條款，如果 Anthropic 獲得三大主要信用評級機構中至少兩家的投資級評級，這些條款將被解除。截至目前，穆迪、標普和惠譽尚未公佈其評級。
Anthropic 代表拒絕置評
文件顯示，該循環信貸額度的利率將根據公司的信用評級浮動。
這些利率可能從 A 級信用評級的基準利率上浮 0.75 個百分點，到 BBB-級（投資級中的最低等級）上浮 1.25 個百分點不等。
Impax 資產管理集團的投資級投資組合經理託尼·特魯辛卡（Tony Trzcinka）表示：“Anthropic 的現狀是擁有非常強勁的流動性，但也面臨巨大的未來義務。”
“按目前的槓桿水平，其資產負債表支持投資級評級。然而，評級結果將取決於評級機構如何看待其承諾時間表、較短的經營歷史以及循環交易對手關係。”
面對迅速擴張模型並與 OpenAI 等公司競爭的鉅額支出計劃，Anthropic 一直依賴博通（Broadcom）為交易提供後盾，即由一個特殊公司實體舉債購買芯片，然後租給 Anthropic 使用。
此類交易中的第一筆名為 “Big Sky”，籌集了 350 億美元，大部分由博通支持，並獲得了投資級評級。週一，博通宣佈另一筆價值 630 億美元的交易，為購買供 Anthropic 租賃的芯片提供融資。
無論是通過租賃還是實際的表內借款，Anthropic 的籌資活動才剛剛開始。如果公司選擇，它還有權從亞馬遜、博通和 Alphabet 旗下的谷歌再借入 770 億美元的可轉換本票。
與此同時，尚未開始的租賃（主要與計算和基礎設施容量相關）激增至 3,210 億美元，高於 12 月底的約 500 億美元。
這些義務的龐大規模使得 Anthropic 最終的信用狀況日益重要。
華爾街銀行和黑石集團籌備 630 億美元為 Anthropic 購買博通 AI 芯片提供融資
美國銀行、黑石集團、花旗集團和摩根士丹利將提供 630 億美元融資，用於為 Anthropic 購買博通的 AI 芯片和網絡設備，這是與 AI 基礎設施建設相關的最大債務交易之一。
隨着科技公司競相確保日益複雜工作負載所需的容量，不斷增長的 AI 需求正推動對計算基礎設施的大規模投資。
各公司週一表示，該交易將通過一個新成立的特殊目的載體進行，該載體將購買博通的 AI 加速器和網絡設備，並將其租賃給 Claude 的製造商。
美國銀行、花旗集團和摩根士丹利正在安排第一留置權融資，而黑石集團將提供第二留置權融資的承諾部分。
博通向優先債務貸款方提供 “殘值支持”，即在融資結構中有效地向他們提供擔保，同意吸收資產價值的潛在下跌，金額高達第一留置權債務的數額，儘管新聞稿未披露該債務的具體規模。
各公司表示，作為此前宣佈的涉及博通的戰略計算容量協議的一部分，交付預計將於 2027 年開始。
阿波羅（Apollo）和黑石集團曾根據之前與博通的協議，同意為 Anthropic AI 計算能力 350 億美元的擴張提供融資。
最新達成的交易凸顯了銀行和另類資產管理公司在為滿足日益增長的 AI 計算能力需求所需的基礎設施融資中日益重要的作用。
Anthropic 於週一提交了可能打破紀錄的 IPO 申請，儘管鉅額虧損和安全問題的披露可能會考驗投資者對這家 AI 巨頭的興趣。彭博社，路透社