CNET

隨着股東仔細審查科技公司的最新季度財報，人工智能（AI）股票近期表現低迷。他們正在尋找的跡象是，這些公司在人工智能基礎設施方面的鉅額投資是否已顯現成效。

並非所有公司都找到了這樣的跡象。

太空探索技術公司（SPCX-6.37%）的投資者最初對公司第三季度人工智能收入激增 830% 感到興奮。這一增幅令人印象深刻，表明 SpaceX 的支出——儘管數額巨大——可能是物有所值的。但股東們很快又迴歸懷疑態度，導致SpaceX 的股價在上市數月後仍低於其首次公開募股（IPO）發行價。

那麼，SpaceX 能否克服當前的人工智能交易拋售潮？以下是 SpaceX 股東目前面臨艱難局面的原因。

圖片來源：Getty Images。

當前人工智能拋售潮的成因是什麼？

在過去幾個月裏，許多人工智能股票表現不佳，因為投資者質疑數據中心基礎設施投資的急劇增加是否能在長期內帶來回報。

關於這些投資是否奏效，市場傳遞出的信號喜憂參半。微軟最近報告稱，其 2027 財年第一季度（截至 9 月 30 日）的 Azure 雲收入（包括人工智能銷售額）增長了 48%，達到 331 億美元。管理層表示，本季度 Azure 收入將增長高達 50%。在此之前，Azure 在 2026 財年的年銷售額首次突破 1000 億美元。

Azure 銷售額加速增長是一個良好的指標，表明微軟的資本支出——第一季度為 450 億美元——正在產生回報。

但其他人工智能股票的表現就不盡如人意了。在公佈最近的第三季度財報後，投資者懲罰了Alphabet，因為其資本支出達到 513 億美元，且公司的共識銷售額和每股收益均未達到分析師的預期。Alphabet 股價在第三季度財報發佈後的第二天下跌了約 10%。

簡而言之，投資者正密切關注資本支出是否正在產生回報，如果他們認為一家公司未能把握市場脈搏，他們是不會輕易原諒的。

SPCX- 太空探索技術公司

$134.72-$9.17 (-6.37%)

納斯達克 · 截至美東時間 2026 年 10 月 30 日下午 4:00

關鍵數據點

市值市值僅使用公開流通股計算。不包括未上市、私有或雙類別非交易股份。隱含市值可能會有所不同。$1.83 萬億

當日區間$134.50 - $140.20

52 周區間$104.83 - $225.64

成交量 1.227 億

平均成交量 1.025 億

SpaceX 如何應對人工智能風暴

對於關注人工智能市場的科技投資者來説，SpaceX 自今年 6 月首次公開募股（IPO）以來股價表現令人失望，這並不意外。截至發稿時，其股價較 150 美元的開盤價下跌了約 5%。

但該公司在其人工智能部門（包括其 Grok 機器人以及向客户出租人工智能雲容量）顯示出顯著的增長跡象。SpaceX 的人工智能銷售額飆升830%，在第三季度（截至 9 月 30 日）達到 76 億美元，目前佔公司總收入的 52%。

這一增長令人印象深刻，但股東們仍然不願過於興奮。這可能是因為 SpaceX 的資本支出在該季度激增 185%，達到 196 億美元，其中 83% 用於人工智能領域。

對 SpaceX 來説，好消息是公司並不完全依賴其人工智能業務。其星鏈衞星互聯網業務的銷售額增長了 69%，達到 52 億美元，擁有 1360 萬訂閲用户並實現盈利。其太空發射業務也在增長，本季度進行了 12 次發射，收入增長 6% 至 18 億美元。

儘管如此，SpaceX 仍無法擺脱其高額人工智能支出的影響，我認為股東和潛在投資者目前對支出持懷疑態度是完全合理的。雖然公司的人工智能投資開始產生回報，但其表示今年的資本支出將達到 400 億美元。

這意味着投資者需要密切關注 SpaceX 能否在支出增加的同時保持其人工智能銷售的增長勢頭。我認為，針對如此鉅額資本支出的（合理的）悲觀情緒可能會在一段時間內抑制 SpaceX 的股價。

綜合以上因素，SpaceX 目前不太可能克服人工智能交易拋售潮，如果投資者繼續質疑科技公司的人工智能投資，其股價可能難以取得進展。