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作者：Christine Ji

持續的科技股拋售令投資者懷疑 Anthropic 是否會推遲其 IPO 或以折價上市

Anthropic 報告第三季度收入接近 170 億美元，但其環比增速降温至 47%。

Anthropic 在感恩節前上市的推動遭遇了意想不到的動盪。

Claude 聊天機器人的製造商處於人工智能繁榮的中心，Anthropic (ANT) 的首次公開募股將成為對人工智能實驗室商業模式以及近年來推動股市的重金投入的重大信心投票。

但日益加劇的投資者焦慮正蔓延至整個人工智能領域，造成了不利的背景，這可能迫使 Anthropic 推遲其 IPO 或接受較低的估值。

Seaport Research Partners 的分析師 Jay Goldberg 告訴 MarketWatch，當前的市場狀況讓 Anthropic 處於 “非常艱難的境地”。

在過去一個月裏，由於利率上升前景、伊朗地緣政治衝突以及日益增加的人工智能相關債務，科技股遭到拋售。中期選舉的結果進一步加劇了擔憂，因為投資者擔心由民主黨佔多數的國會和新當選的民主黨州長會延遲數據中心的建設。因此，納斯達克綜合指數 COMP 在週四錄得一年半以來最糟糕的一天。

在 Polymarket 上，Anthropic 在 12 月前上市的可能性在週五徘徊在 57% 左右，低於前一週的近 90%。（Polymarket 與 MarketWatch 的出版商道瓊斯公司有數據合作伙伴關係。）

根據其招股説明書，截至 9 月 30 日，Anthropic 資產負債表上有 956 億美元現金。該公司還簽訂了價值 8,954 億美元的計算和基礎設施協議，其中 698 億美元的款項需在明年 9 月底前支付。

Goldberg 指出，Anthropic 在 “大額計算賬單到來之前還有一些緩衝期”。如果該公司選擇推遲 IPO，這位分析師認為其擁有的現金至少足以支撐未來九個月。

然而，他補充道：“更大的問題在於，他們已經推遲了兩三次。” 雖然 Anthropic 尚未設定 IPO 的官方日期，但非官方時間表已偏離最初報道的 9 月下旬或 10 月初上市的計劃。

風險投資基金 Deep33 的管理合夥人 Lior Prosor 認為，Anthropic “更有可能推進而非推遲，公司與銀行家們同意為應對波動性而接受一定程度的更深 IPO 折價”。

投資者最初預期的估值高達 2 萬億美元，這將打破 SpaceX (SPCX) 今年早些時候創下的紀錄。週四，《華爾街日報》報道稱，Anthropic IPO 的潛在投資者認為，其估值可能需要下調至接近 1 萬億美元，因為他們不確定在避險情緒濃厚的環境下，投資者是否還有多大意願增加其人工智能持倉。

目前尚不清楚需要發生什麼才能扭轉市場的潰敗。近期科技 “hyperscalers”——包括亞馬遜 (AMZN)、Alphabet (GOOGL) (GOOG) 和微軟 (MSFT) ——的財報顯示，人工智能驅動的雲計算增長強勁，但基礎設施成本也在飆升。

Seaport 的 Goldberg 懷疑，Anthropic 自身的財務細節導致了本週更廣泛的科技股拋售，該公司週一更新了招股説明書，披露了第三季度業績。

該公司第三季度收入約為 170 億美元，同比增長 1,127%，較上一季度增長 47%。然而，這標誌着增速放緩，因為第二季度的環比增長率為 144%。

在 IPO 路演期間，Anthropic 將有機會向潛在的機構投資者推介自己，並就增長放緩提供更多澄清。公司需要溝通銷售增長放緩是由於基礎設施瓶頸還是對其產品的需求減少所致。

Goldberg 表示：“如果 Anthropic 的路演得以舉行，可能會成為一個積極的催化劑。但也可能成為消極因素。”

另一個變數是伊朗局勢的發展。特朗普總統週四表示，世界 “很快就會知道” 他是否會下令對該國發動新的打擊——這可能加劇中東衝突，進一步驚嚇市場，使 Anthropic 的 IPO 更難完成。

Anthropic 拒絕置評。

-Christine Ji

本內容由道瓊斯公司旗下的 MarketWatch 創建。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》。

（完）道瓊斯通訊社

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