Anthropic PBC 已簽訂超過 6000 億美元的長期算力容量合同，而其 IPO 招股書草案表示，公司仍然無法獲得其所需的全部算力。

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這些數據出現在一份由《華爾街日報》審閲的草案文件中。招股書草案詳細列出了計劃向 Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) 支付 1110 億美元，向 Amazon.com (NASDAQ: AMZN) 支付 1100 億美元，以及向 Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) 支付 310 億美元，即使公司並未使用這些協議涵蓋的所有算力容量。

超大規模雲服務商只是其中的一部分。根據分別持續到 2033 年和 2034 年的協議，Anthropic 可能向提供商 Nscale 和 Lambda 支付高達 860 億美元，以租用由英偉達驅動的算力資源。這兩家提供商均部署來自 Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) 的芯片。

一旦計入涉及 Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) 的谷歌芯片租賃安排下的義務，長期基礎設施賬單可能超過 6000 億美元，其中博通與超過 1600 億美元的谷歌租賃芯片有關。

文件中承認的缺口

這一短缺體現在招股書的風險披露中。Anthropic 警告稱，算力容量的獲取仍存在不確定性，並表示其尋求的容量超過了一些主要雲合作伙伴願意提供的數量，因為這些夥伴日益將 Anthropic 視為競爭對手。

直白地説，從 Anthropic 那裏收取最大額支票的公司也在對其限制供應。谷歌、亞馬遜和微軟各自銷售競品 AI 模型或支持競爭實驗室。

Anthropic 還在討論額外的協議，這可能使其總承諾額再增加高達 1500 億美元。如果這些交易完成，總額可能達到約 7500 億美元。

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支出已經火熱

對 AI 的火熱需求解釋了這種緊迫性。Anthropic 在截至 6 月 30 日的六個月中產生了約 163 億美元的收入，高於一年前的 11 億美元，而用於算力容量和基礎設施的支出攀升至近 90 億美元，相比之下，2025 年上半年的支出為 23 億美元。

這六個月的總額超過了 Anthropic 在整個 2025 年用於計算和基礎設施的 73 億美元支出。

賬面上的虧損看起來非常嚴重。在其 807 億美元的上半年虧損中，絕大多數（720 億美元）源於與可轉換票據及其他為籌集資本而發行的金融工具價值變化相關的會計費用。

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一個被忽視的 AI 催化劑

Anthropic 的 S-1 草案發布當天消息眾多。Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ: SPCX) 憑藉其季度報告吸引了大部分注意力，其超級智能部門實現了 76 億美元的收入，主要由雲服務和算力基礎設施部署驅動。

可以説，Anthropic 的披露對整個 AI 交易板塊的影響更為重大。一個買家已經承諾投入 6000 億美元，並公開要求更多資源，這信號着對芯片、數據中心和雲容量的多年期需求。谷歌、亞馬遜、微軟、英偉達和博通都是受益方。

投資者很快將更仔細地審視這家公司。這些披露正值 Anthropic 準備進行一場潛在的轟動性 IPO，其估值可能高達 2 萬億美元。

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