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Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) 仍然是人工智能投資的關鍵故事，因為華爾街正在權衡其 Muse AI 平台的商業潛力與不斷上升的資本成本，以及維持其核心廣告業務增長的需求。

分析師對 Meta 的人工智能雄心仍持樂觀態度。然而，該公司的支出計劃和潛在的融資需求引發了人們對未來回報的質疑。

Guggenheim 認為 Muse 具有變革性

Guggenheim Securities 分析師 Michael Morris 維持 “買入” 評級和 850 美元的目標價，他表示，儘管投資者關注公司的資本需求和新的 C 類股結構，但 Meta 的經營業績依然強勁。

Morris 週四告訴 CNBC，Muse 是一款 “具有變革性的產品”，並表示其早期的交易活動加強了貨幣化的理由。

他強調每筆交易的價值超過 200 美元，並看到了來自商業、商業工具以及消費者與企業代理之間互動的潛在收入。

他還承認，一些公司可能會抵制訪問 Muse，但他認為，強大的消費者採用率可能會隨着時間的推移迫使供應商參與進來。

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RBC 表示核心廣告業務必須為 AI 建設提供資金

RBC Capital Markets 分析師 Brad Erickson 週四告訴 CNBC，Meta 的業務繼續強勁增長，但如果投資者要支持該公司沉重的人工智能支出，就需要這種勢頭持續下去。

他將 Muse 描述為公司的一項重大長期選擇權，但警告稱，Meta 可能會消耗現金，並可能在明年發行股票以籌集資金。

Erickson 表示，Meta 當前季度的指引仍然足夠強勁，足以支持目前的投資邏輯，同時他指出，未來圍繞 Muse 的談判將取決於誰控制客户關係，以及當代理提供第三方產品或服務時如何處理責任問題。

法國巴黎銀行將 Meta 目標價上調至 940 美元

法國巴黎銀行高級分析師 Nick Jones 週四重申了 “跑贏大盤” 評級，並將目標價從 885 美元上調至 940 美元。

Jones 表示，Meta 第三季度 Family of Apps 收入達到 642 億美元，高於市場共識預期的 628 億美元；廣告收入為 631 億美元，高於預期的 618 億美元。

他指出，儘管有 99 億美元的法律費用，稀釋後每股收益仍達到 3.83 美元，高於市場共識預期的 3.56 美元。資本支出總額為 349 億美元，低於 410 億美元的預估。

對於第四季度，Meta 指引收入為 730 億至 760 億美元，而市場共識預期為 736 億美元。公司預計 2026 年的資本支出將為 1350 億至 1450 億美元。

Jones 表示，Muse 顯示出強烈的商業意圖，但運營成本仍然高昂。Meta 旨在到 2027 年將 Muse 的成本效率提高 10 倍以上，同時在更廣泛的貨幣化之前優先考慮採用率和參與度。

綜合這三種觀點，分析師對 Muse 和 Meta 的核心業務仍持建設性看法，但資本密集度、融資需求和執行力仍是展望的核心。

META 價格走勢： 根據 Benzinga Pro 數據，週五盤前交易中，Meta Platforms 股價下跌 0.35%，報 646.58 美元。

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