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英偉達（NVDA-0.59%）通過銷售驅動人工智能 (AI) 的強大芯片已經賺取了令人難以置信的鉅額利潤。但首席執行官黃仁勳認為，公司最大的機遇還在後頭，而英偉達的最新技術或許能證明這一點。

這家芯片製造商的下一代 Vera Rubin 架構旨在從相同的電量中提供顯著更多的計算能力。這對於競相建設 AI 數據中心的雲計算公司而言至關重要，因為在這些數據中心中，電力供應已成為一個主要制約因素。

但對於英偉達股東來説，還有另一個好處。與其前代產品相比，Vera Rubin 每吉瓦計算容量產生的收入可能高出 60%。

這也解釋了為何黃仁勳對英偉達的增長前景如此自信。

英偉達首席執行官黃仁勳。圖片來源：Getty Images。

英偉達隨着每一代產品變得更有價值

英偉達的 Hopper 和 Blackwell 圖形處理器 (GPU) 在建設人工智能計算能力的超大規模雲服務商和小型雲提供商中取得了巨大成功。

但英偉達不再僅僅銷售更快的 GPU。其 Vera Rubin 平台將 Rubin GPU、Vera 中央處理器 (CPU)、高速 NVLink 連接、網絡設備和軟件結合成一個完整的 AI 計算系統。

NVLink 使處理器能夠更高效地通信和共享內存訪問，幫助客户完成更多的計算工作，而無需相應增加電力消耗。

在 8 月舉行的英偉達 2027 財年第二季度財報電話會議上，黃仁勳解釋了該平台擴張如何轉化為更大的收入機會。“在 Hopper 案例中，我們每吉瓦的收入約為 180 億美元。對於 Grace Blackwell，我們每吉瓦的收入約為 250 億美元。而對於 Vera Rubin，這一數字約為每吉瓦 400 億美元，” 他表示。“而且每一代產品的生產力都呈倍數增長。”

這比 Blackwell 高出 60%，即使客户不構建任何額外的電力容量。

該技術已經進入市場。英偉達表示，Vera Rubin 已開始量產發貨，並收到了來自主要超大規模雲服務商、AI 雲服務提供商和設備製造商的採購訂單。

NVDA - 英偉達

$210.96-$1.25 (-0.59%)

納斯達克 · 截至美東時間 2026 年 10 月 23 日下午 4:00

高級功能

Moneyball Superscore 97/100

關鍵數據點

市值市值僅使用公開交易流通股計算。不包括未上市、私有或非交易的雙類股。隱含市值可能會有所不同。$5.08T

當日區間 $210.18 - $213.85

52 周區間 $164.27 - $243.37

成交量 8020 萬

平均成交量 1.171 億

毛利率 74.67%

股息收益率 0.25%

為何黃仁勳看好未來增長

黃仁勳去年預測，到 2030 年，AI 基礎設施支出可能達到 3 萬億至 4 萬億美元，並且他在 9 月重申了這一預測。根據他在 9 月 17 日於蘇格蘭對記者發表的評論，他還預計英偉達在 2027 年的芯片銷量將是 2026 年的兩倍。

這並不一定意味着英偉達的收入會翻番。芯片銷量和收入是不同的衡量指標，而每吉瓦 400 億美元的數字代表的是潛在的銷售機會，而非保證訂單。

但其基礎業務已經在以非凡的速度增長。英偉達報告稱，截至 7 月 26 日的 2027 財年第二季度營收為 962 億美元，較去年同期增長 106%。僅數據中心營收就達到了 890 億美元。

Vera Rubin 為英偉達提供了一種除了單純銷售更多 GPU 之外的增加收入的途徑。如果客户在繼續擴大其 AI 容量的同時，在英偉達技術上每吉瓦的支出也在增加，那麼該公司的增長跑道可能會比其已經龐大的規模所顯示的還要長得多。