DMRC

2026 年 9 月 29 日，在華盛頓特區白宮西翼外，美國總統唐納德·特朗普在與人工智能高管舉行關於人工智能的會議後召開新聞發佈會，Anthropic 首席執行官達里奧·阿莫代伊（Dario Amodei）在一旁觀看。

Kevin Dietsch | Getty Images

Anthropic 備受期待的首次公開募股（IPO）讓潛在投資者對人工智能這項高風險業務有了更深入的瞭解。

週一公佈的 Anthropic IPO 招股書長達 90 多頁，重點闡述了該人工智能實驗室面臨的眾多企業風險因素，其中許多超出了公司文件中常見的常規情景。

從人類滅絕的風險到公司目前與特朗普政府的衝突，Anthropic 的 IPO 文件凸顯了這家歷史上資金最充足的初創公司之一如何預見其運營的未來。

Anthropic 的 IPO 面臨生存危機

Claude 的製造商面臨的風險包括一系列其模型可能造成傷害的方式，其中包括可能對人類造成 “災難性或生存性風險”。

招股書指出，Anthropic 必須強調人工智能安全，因為未能做到這一點可能會對其 “品牌、業務、財務狀況和經營業績” 產生不利影響。但激烈的競爭、市場壓力和利益相關者的期望，使得安全開發和實施尖端基礎模型的任務尤為艱鉅。

Anthropic 無法保證其人工智能安全工作是充分的，因為該技術固有的複雜性使得公司難以規劃和預測每一種潛在情景。

數據中心熱度帶來的壓力

公眾對數據中心的態度日益消極，這對 Anthropic 構成了重大風險，因為該公司依賴不斷擴大的最先進計算設施組合來訓練和維護其珍貴的基礎模型。

隨着中期選舉的臨近，科技行業大規模的數據中心建設已成為政治議題。據全國州立法會議（National Conference of State Legislatures）稱，16 個州的立法者正在考慮暫停令。

招股書稱：“反對數據中心開發的行為在各司法管轄區也變得更加有組織和協調，我們的公眾形象可能會使與我們相關的項目受到特別關注。”

電力問題

Anthropic 未來的成功不僅取決於建造大型數據中心，還取決於為這些計算設施供電所需的電力及相關基礎設施。

招股書指出，全國乃至全球 “充足電力” 的缺乏給 Anthropic 及其競爭對手帶來了巨大風險。招股書稱，即使通過 “現場天然氣發電” 使能源供應更加充足，由於需求巨大，電力成本也可能上升。

兒童安全問題不容忽視

OpenAI 和 Meta 等競爭對手因被指控其人工智能模型和應用的設計與實施助長了某些與兒童安全相關的危害而受到立法者和原告律師的抨擊。Meta 最近同意在一項涉及兒童心理健康和技術成癮的訴訟中向多個州總檢察長支付約 170 億美元的和解金。

到目前為止，Anthropic 基本上避免了審查，但招股書指出，該公司可能會面臨自己的法律麻煩。根據其服務條款，未成年人不允許訪問 Claude 及相關產品。

Anthropic 知道，隨着其模型採用率的提高，“儘管我們努力限制此類訪問”，但在保護兒童方面仍有工作要做，其中包括未成年人和其他弱勢用户的使用。

不能慢下來

這家自稱引領前沿的公司也表示，行動過慢也是一種風險。

Anthropic 需要保持競速狀態，並需要商業世界的其他部分跟上步伐。如果各公司削減人工智能支出，Anthropic 可能會感到痛苦。

招股書稱：“如果我們的模型、平台和應用程序的市場發展速度慢於預期或出現下滑，我們的增長可能會放緩或停滯，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。”

招股書還引用了對前沿模型需求減少作為風險因素。客户可能會發現低成本模型足以滿足他們的需求，並且 “前沿性能的增量提升並不能證明額外成本的合理性”，從而選擇更便宜或開源的替代方案。

觀看：Anthropic IPO 文件顯示人工智能交易需求端的情況。

在 Google 上選擇 CNBC 作為您的首選來源，不錯過來自最值得信賴的商業新聞品牌的任何時刻。