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作者：Joseph Adinolfi

對於標普 500 指數的平均成分股而言，10 月是一個表現出色的月份

10 月，美國股市出現了重大轉變。

人工智能交易在 9 月支撐了美國股市。但在 10 月，它卻顯得步履維艱。

這或許略有誇張：畢竟，截至週二，科技股密集的納斯達克綜合指數本月僅下跌 1.4%。但被視為人工智能交易核心組成部分的芯片領域痛苦要大得多。投資者也拋售了一些所謂 “超大規模雲服務商” 的股票。與此同時，陷入困境的軟件股以及沉悶的消費品和醫療保健公司的股票則得到了喘息之機。

這導致標普 500 指數的平均成分股命運發生了相當突然的轉變。9 月，標普 500 等權重指數（XX:SP500EW）的表現比其市值加權版本落後 4.5 個百分點，因為投資者在拋售幾乎所有其他資產的同時，爭相湧入被視為安全避風港的科技股。

但 10 月的情況截然不同。

根據道瓊斯市場數據的初步數字，本月至今，標普 500 等權重指數的表現高出 4.1 個百分點。這標誌着平均個股表現出現了有記錄以來的最大逆轉。

等權重指數使最小的標普 500 成分股與英偉達（NVDA）等巨頭處於同等地位。因此，它被視為衡量指數平均成分股表現的有效晴雨表。

9 月，大多數美國股票表現掙扎，因為債券收益率（BX:TMUBMUSD10Y）上升給股市帶來壓力。在標普 500 指數的 11 個板塊中，唯一在 9 月收漲的是信息技術板塊（XX:SP500.45）。

但人工智能交易無法長期避免債務市場的溢出效應。隨着 CoreWeave（CRWV）等新雲服務提供商發行的債券遭到拋售，投資者開始擔心借貸成本上升可能會抑制大量的人工智能相關支出。

大型獨立註冊投資顧問公司 Wealth Enhancement 的高級投資策略師 Ayako Yoshioka 表示：“人們開始擔心債務市場在傳遞某種信號——你無法以這種方式為人工智能提供資金。”“這表明我們缺乏資本。真正的瓶頸就在那裏。”

Anthropic 發佈的 IPO 前財務數據似乎緩解了一些擔憂，至少目前如此。週一 Anthropic 的文件發佈後，納斯達克指數反彈，並在週二繼續走高。

儘管如此，費城半導體指數（SOX）在 10 月下跌超過 10%。英偉達、Alphabet（GOOGL）（GOOG）和 Meta Platforms（META）——這三家全球市值最高的上市公司——的股價也遭受重創。

Mike DeStefano 對此亦有貢獻。

-Joseph Adinolfi

本內容由道瓊斯公司運營的 MarketWatch 創建。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯新聞社和《華爾街日報》。

（完）道瓊斯新聞社

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