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比特幣 (CRYPTO: BTC) 可能會隨 SpaceX (NASDAQ: SPCX) 一同下跌，Arthur Hayes 週三警告稱，此後將展開大規模的央行救市反彈。

稀釋計算指向人工智能股票下跌

Hayes 在一篇 Medium 文章中寫道，自首次公開募股（IPO）以來，SpaceX 的股份數量已增長 50%，而股價保持平穩，另有約 86 億股將於 2027 年 6 月前解禁，主要與 Elon Musk 的歸屬時間表掛鈎。

根據 Hayes 的説法，Anthropic 和 OpenAI 面臨更大的逆風：

• Anthropic：到 2027 年 6 月面臨 83% 的股權稀釋，無分紅計劃，所有現金用於資助估計達 9000 億美元的算力和數據中心支出
• OpenAI：比 Anthropic 更嚴重的現金消耗和客户集中度問題，據報道尋求以 1.25 萬億美元的估值籌集 200 億美元，低於此前的 300 億美元籌資目標和 1.5 萬億美元估值

Hayes 表示，這三家公司上市是為了進入企業債務市場，因為僅靠股權無法覆蓋數千億美元的資本支出。

他預計股價下跌將促使債務投資者要求更高的收益率，或完全避開這些交易。

信貸凍結可能通過銀行資產負債表蔓延至加密貨幣

Hayes 表示，人工智能股票價格下跌可能會擴大信貸利差並減緩債務發行，這對加密貨幣至關重要，因為銀行資產負債表的增長一直有助於資助今年的反彈行情。

他密切關注一個數據點：上週美國銀行系統的資產負債表環比下降，他將其解讀為人工智能信貸市場情緒軟化的信號。

Hayes 表示，銀行通過三種方式支持人工智能建設：

• 直接向人工智能及相鄰領域公司提供貸款
• 向股票投機者提供保證金貸款
• 自營交易與人工智能相關的股票和債券

如果人工智能信貸市場顯著降温，他預計銀行資產負債表將持平或收縮，從而收緊一直支撐比特幣和其他加密資產的流動性背景。

Hayes 預計最終會出現 “輝煌” 的救市行情

Hayes 預計，全球各國央行最終將印鈔以避免更廣泛的金融危機，因為全球經濟現在嚴重依賴持續的人工智能基礎設施建設。

他稱這一政策反應對比特幣持有者來説是 “輝煌” 的，但提醒説時機不確定，投資者在救市反彈到來之前需要保持耐心。

圖片：Shutterstock

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