斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）作為投資者有着相當長且卓越的職業生涯。這在很大程度上與他所做的高風險投資有關，這些投資獲得了巨大的回報，例如他和他的老闆喬治·索羅斯（George Soros）在量子基金（Quantum Fund）時，做空英鎊獲得了約 10 億美元的豐厚利潤。

因此，德魯肯米勒在他的杜克斯家族辦公室（Duquesne family office）所做的交易非常重要，他的選擇也受到重視。其中一個更引人注目的選擇是杜克斯目前最大的持股——而且已經持續了八個季度。這不是一個著名的名字；而是一個下一代的醫療診斷公司，曾經是一家相對冷門的公司。以下是關於它的一些更多信息。

圖片來源：Getty Images。

通過診斷實現目標

這個對未來的巨大押注是 Natera（NTRA-0.20%），一家醫療診斷公司，利用獨特的尖端技術來評估患者的血液樣本。Natera 並不是唯一提供這種液體活檢的公司，但其個性化、腫瘤信息驅動的方法使其在眾多應用場景中成為一流的篩查工具。

主要應用於腫瘤學，這並不令人驚訝，因為癌症的普遍性。Natera 有一套針對腫瘤學的測試，其中以 Signatera 為首，這是一種高度個性化的測試，基於患者的腫瘤特徵構建。通過這個測試，它可以檢測血液中的循環腫瘤 DNA。説這在癌症檢測中非常有用是輕描淡寫，因此 Natera 在公司第二季度處理了大約 296,700 個腫瘤學測試，這一數字同比增長了令人印象深刻的 57%。

腫瘤篩查並不是公司唯一的收入來源。稍微放大一下，其完成的測試總數在該季度增長了超過 22%，突破了 100 萬的標誌。

Natera 的財務狀況也隨之改善。其第二季度的 收入 主要來自測試服務，增長了 38%。儘管研發費用大幅增加——這通常是一個雄心勃勃的醫療公司良好的跡象——但其淨虧損卻顯著縮小，從去年同期的近 1.01 億美元降至 6700 萬美元以下。

展開

NASDAQ: NTRA

Natera

高級功能

Moneyball 超級評分

87/100

今日變動

(-0.20%) $-0.66

當前價格

$328.27

關鍵數據點

市值

$47B 市值僅計算已公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$327.59 - $330.76

52 周區間

$157.43 - $343.18

成交量

51.5K

平均成交量

1.4M

毛利率

64.74%

增長路徑

如果 Natera 能夠擴大其測試的範圍和覆蓋面，無論是在國內還是國外，仍然具有強大的增長潛力。它已經在這條道路上前進：例如，在 6 月底，它獲得了日本藥品和醫療器械管理局（PMDA）對 Signatera 進行結直腸癌篩查的批准。

Natera 的診斷也因擴大醫療保險地方覆蓋決定（該計劃的地區行政承包商做出的決定）而獲得了更多的採用。這些決定是測試整體採用增加的重要因素，並且肯定會繼續發揮作用。

幾乎所有新興醫療公司面臨的一個主要擔憂是其資金鍊。換句話説，它能在虧損的情況下繼續運營多久？Natera 的情況良好：截至 6 月底，它的現金儲備接近 11 億美元，並且在前四個季度中這一現金狀況實際上略有增長。管理層預計到 2026 年將實現正的自由現金流。這筆資金不會很快耗盡。

目前，根據 Yahoo! Finance 彙編的數據，19 位分析師跟蹤該股票（這證明了其日益增長的受歡迎程度）。這些專家預計 Natera 將繼續減少其底線虧損；他們對 2026 年全年虧損的集體估計為每股 1.39 美元，2027 年為每股僅 0.09 美元。這兩者都將比去年的每股 1.52 美元的虧損有顯著改善。

收入也將顯著增長。共識預測者對今年的年收入預測為 29.1 億美元，比 2025 年增長近 26%。到 2027 年，這一數字預計將再次上升，接近 35 億美元。

需要考慮的負面因素

Natera 並不是一隻完美的股票；如果是的話，德魯肯米勒可能早在幾年前就已經買入並退出了。儘管其底線虧損在縮小，但仍然相當可觀且持續，公司的開支始終很高。

它也越來越出名，這在很大程度上要歸功於這位備受尊敬的投資者，其股價增長反映了這一點——在過去一年中上漲了 87%，而 標準普爾 500 指數僅上漲了 17%。這使得其估值極為高昂，市銷率接近 17。

那麼你應該像德魯肯米勒一樣購買 Natera 嗎？我認為這隻股票有很高的上升空間，因為它幾乎沒有（如果有的話）同行，診斷越有效，需求就越大。即使在價格上漲的情況下，我認為這隻股票還有很大的上漲空間，我認為 Natera 是一個不錯的買入選擇。