週二，富時新加坡海峽時報指數下跌 14.18 點（跌幅 0.25%），收報 5,714.84 點，較週一收盤價 5,729.02 點有所回落。該指數日內波動區間為 5,696.72 點至 5,740.60 點。下跌個股與上漲個股之比為 20 比 7，另有 3 只成分股持平。然而，儘管漲跌家數對比懸殊，指數的回撤幅度相對有限。

地產相關股票成為週二拋售的主要對象，香港置地控股、怡和集團 (ADR) 和城市發展有限公司均位列當日跌幅榜前列。此前一日，城市發展有限公司因宣佈進行戰略評估而大幅下挫。週一同步上漲的三家本地銀行在週二走勢分化：星展集團控股和大華銀行基本持平或小幅上漲，華僑銀行則小幅回落。儘管下跌股票數量增加，但銀行股的表現緩衝了整體指數的跌幅。

個股動態

DFI 零售集團 (D01.SG, +1.25%) 股價上漲至 3.24 美元，延續了此前的復甦勢頭。本月早些時候，該股曾經歷兩段波動期，包括兩次單日跌幅超過 3% 的情況。目前，該股價仍遠低於星展集團控股於 9 月 9 日重申的 “買入” 評級及 5.00 美元的目標價。市場普遍共識為 “強力買入”，目標價為 5.04 美元，意味着較當前水平有超過 55% 的上漲空間，這是市場中差距最大的股票之一。該股市銷率為 0.5 倍，低於過去一年 98% 的時間水平。

星展集團控股 (D05.SG, +0.35%) 股價微漲至 78.38 新元。在三家銀行週一全線收漲後，星展集團控股是週二僅有的兩家保持漲勢的銀行之一。該行表示，已根據新的諒解備忘錄擴大了與財富科技平台 Avaloq 長達 18 年的合作伙伴關係，增加了聯合學習計劃和跨職能交流，作為其到 2030 年將零售資產管理規模增至 1 萬億新元舉措的一部分。該股市淨率為 3.16 倍，低於過去五年 0.15% 的時間水平。市場共識評級為 “買入”，目標價為 78.13 新元，與週二收盤價基本持平。

凱德 Ascendas 房地產投資信託基金 (A17U.SG, -1.31%) 股價下跌至 2.26 新元，週二無新的公司公告。最近的催化劑仍是星展集團控股於 9 月 23 日重申的 “買入” 評級及 2.90 新元的目標價，以及一份顯示貝萊德（BlackRock）名義持股比例從 6.96% 升至 7.12% 的文件，這主要是由於作為抵押品持有的單位增加，而非新的方向性持倉。該 REIT 的市淨率為 0.98 倍，低於過去五年 99.77% 的時間水平。市場共識評級為 “強力買入”，目標價為 3.06 新元。

香港置地控股 (H78.SG, -5.98%) 是當日跌幅最大的股票，跌至 8.02 美元，無新的公司公告。該股回吐了部分因摩根士丹利（Morgan Stanley）9 月 17 日發佈的 “增持” 評級而積累的漲幅。摩根士丹利在該報告中將香港置地控股列為優於開發商的房東股，理由是北部都會區住房供應的增加不太可能改變短期動態，且該公司在 9 月 16 日的聲明中支持香港的政策施政報告，並承諾在中環區的更新改造中發揮積極作用。該股市淨率為 0.58 倍，低於過去一年 22.61% 的時間水平。市場共識評級為 “買入”，目標價為 10.20 美元，較週二收盤價高出 27% 以上。

值得注意的一點

週二下跌個股數量幾乎是上漲個股的三倍——20 只下跌，7 只上漲，3 只持平——但指數僅下跌 0.25%。這種不匹配源於權重因素：星展集團控股和大華銀行作為基準指數中權重最大的成分股，表現持平或小幅上漲，從而緩衝了指數的跌幅；而當日的損失主要集中在權重較輕的地產股上——香港置地控股 5.98% 的跌幅是星展集團控股 0.35% 漲幅的八倍多。本季度這種模式反覆出現，即懸殊的漲跌家數對比往往低估或高估了指數的實際變動。