美債收益率創24年新高之際，比特幣在討論中佔據“獨特”地位：美聯儲將選擇通脹還是債券市場穩定？
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。21Shares 的 Stephen Coltman 表示，隨着美債收益率觸及 24 年高點，美聯儲可能會容忍更高的通脹以穩定債券市場。這種 “貨幣貶值交易” 將比特幣定位為政府債務上升背景下對抗貨幣貶值的對沖工具。儘管比特幣此前大幅上漲，但隨着收益率攀升，其漲勢停滯，顯示出與美元和 10 年期美債收益率的負相關性。專家認為，在投資者尋求對抗法幣壓力的稀缺資產時，比特幣發揮着獨特作用
21Shares宏觀主管Stephen Coltman表示，為了維持政府債券市場的穩定，美聯儲可能在長期內容忍高企的通脹，這使得美元貶值和比特幣 (CRYPTO: BTC)再次成為焦點。
“貨幣貶值交易” 的押注
Coltman 在與 Benzinga 分享的一份筆記中強調了一種日益加劇的市場緊張局勢：美聯儲加息的同時，財政部同時宣佈購買債券以壓低收益率。
週四，10 年期美債收益率升至 5.34%，創下自 2002 年以來的最高水平。同樣，30 年期美債收益率也升至 24 年高點 5.63%。
當利率上升時，政府需為其債務支付更多利息。為此，政府不得不借入更多資金，從而擴大預算赤字。2026 財年美國聯邦預算赤字已達 1.97 萬億美元。
Coltman 表示，如果收益率繼續上升，美聯儲將被迫在其 “通脹使命” 與維護債務市場 “有序運行” 的責任之間做出 “選擇”，而 “歷史先例” 表明央行會優先考慮後者。
他補充道：“因此，‘貨幣貶值交易’ 押注的是，央行最終將在長期內容忍更高的通脹，以適應政府支出的結構性增長和不斷上升的債務水平。”
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比特幣 vs. 收益率與美元
值得注意的是，比特幣從夏季的約 58,000 美元飆升至 9 月峯值87,000 美元。財政部 8 月宣佈將債務回購規模翻倍，導致收益率和美元下跌，促使人們重新對作為貶值對沖工具的比特幣產生興趣。
然而，隨着收益率攀升至多年高位，比特幣的漲勢停滯。
TradingView 的數據突顯了比特幣與 10 年期美債收益率及美元指數之間存在一定的負相關性。
來源：TradingView
比特幣在討論中的 “獨特” 地位
BitcoinIRA首席運營官兼聯合創始人Chris Kline表示，他近期更關注 “宏觀基礎結構” 而非加密貨幣頭條新聞，同時指出了前述同樣的 “緊張關係”。
Kline 告訴 Benzinga：“如果持續的美債壓力最終迫使政策制定者管理流動性或債務負擔，這也會強化持有稀缺資產的長期邏輯。”
Kline 指出，許多投資者仍在問的一個真正問題是：“當政府揹負鉅額債務且法幣購買力承壓時，我想擁有什麼資產？”
他補充道：“這正是比特幣在討論中繼續佔據獨特地位的原因。”
價格走勢：截至發稿時，據 Benzinga Pro數據，BTC 在過去 24 小時內上漲 1%，至 83,513 美元。
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照片提供：Stephen Coltman