Roundhill Memory ETF (CBOE: DRAM) 自今年高點以來已下跌近 30%，因為存儲股的漲勢已失去動力。

過去兩個月，DRAM ETF 出現大量資金流出。在過去 30 天內，其資產流失超過 16.2 億美元，使其管理資產規模降至 240 億美元以上。

此次疲軟恰逢存儲行業龍頭公司的持續撤退。三星電子股價較年初至今的高點下跌了 30%。同樣，高帶寬存儲行業的最大參與者 SK 海力士也較其歷史高點下跌了 40%。

其他 DRAM ETF 的主要成分股公司，如美光科技 (NASDAQ:MU)、閃迪 (NASDAQ:SNDK) 和西部數據 (NASDAQ:WDC)，較年初至今的高點也已出現兩位數的跌幅。

隨着人們擔心人工智能泡沫可能在今年就會破裂，這些股票紛紛下跌，ETF 資金流出激增。OpenAI 的年化收入低於 500 億美元，不及此前 700 億美元的預估。頂級人工智能公司的現金消耗速度也在加快。

此外，市場還擔心存儲行業的週期性特徵。從歷史上看，這些公司在一段時間內表現良好，隨後隨着庫存激增和需求開始減弱，趨勢發生逆轉。

Roundhill Memory ETF 擁有一些主要催化劑

DRAM ETF 擁有一些可能提振其表現的主要催化劑。最值得注意的是，其收入增長仍在繼續。美光科技的財報顯示，其第四季度收入同比躍升 379%。

同樣，隨着人工智能熱潮升温，三星電子的營業利潤飆升 783%，超過 800 億美元。SK 海力士第二季度的收入激增至 545 億美元以上，較去年同期飆升 257%。閃迪和鎧俠等其他公司也繼續呈上升趨勢。

與此同時，DRAM ETF 中的頂級公司估值嚴重偏低。美光科技的遠期市盈率為 8 倍，而閃迪為 7.5 倍。西部數據的市盈率為 19 倍，而希捷科技為 21 倍。

DRAM ETF 中的公司也在向投資者返還鉅額資金。三星電子已宣佈一項 800 億美元的股票回購計劃，而 SK 海力士將回購價值超過 286 億美元的股票。美光科技還計劃在 12 月《芯片與科學法案》限制結束後啓動大規模股票回購。

分析師對存儲股也高度看漲。Benzinga 數據顯示，美光科技的平均目標價為 1,463 美元，較當前水平上漲 42%。同樣，分析師大多看好閃迪和其他人工智能公司。

此外，存儲公司已吸取教訓，並與客户簽訂了長期協議。這些協議設有價格下限和上限，使它們能夠清晰預見未來情況。