2026 年 6 月 12 日，紐約時代廣場一棟建築上的數字廣告牌展示 SpaceX 的廣告，以慶祝 SpaceX 首次公開募股（IPO）的啓動。

Angela Weiss | Afp | Getty Images

進入 2026 年，投資者曾對一系列新的首次公開募股充滿期待，其中包括 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 等巨型私營公司的上市計劃。

但現在，投資者不得不接受比年初預期更少的結果：OpenAI 已排除在 2026 年登陸公開市場的可能性，其他幾家計劃上市的公司也在今年推遲了進程。

在預測市場平台 Kalshi 上，投機者認為 Anthropic 可能是今年唯一會正式宣佈 IPO 的大型公司。該公司已於 6 月初向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了招股説明書。

Kalshi 的市場向交易者詢問他們是否認為一系列公司將在 2026 年正式宣佈 IPO。所謂 “正式宣佈” 的定義由 SEC 宣佈公司 S-1 表格生效、確定 IPO 定價或交易所分配股票代碼來判定。合約結算使用各類新聞媒體作為來源。

在 Kalshi 列出的 23 家仍可交易的公司中，只有 Anthropic 的正式宣佈 IPO 概率超過 50%——事實上，截至週一上午，這一概率為 75%。

今年 1 月，交易者給予金融科技公司 Plaid 50% 的年內上市概率。如今，他們僅認為這家據稱在私募市場估值達 80 億美元的公司有 10% 的機會上市。

人力資源和薪資平台 Deel 在 2 月時的上市概率還曾是五五開，但現在投機者認為該公司在 2026 年上市的可能性僅為 3%。雲和人工智能平台 Databricks 的概率僅為 1%，而在 1 月時其概率曾超過 50%。

同樣，Anthropic 的主要競爭對手 OpenAI 的上市概率也只有 3%，因為首席執行官山姆·阿爾特曼（Sam Altman）上月表示，出於對人工智能安全的擔憂，此時上市並無意義。Kalshi 上的交易者認為 OpenAI 在 2027 年 6 月前正式宣佈 IPO 的概率僅為五五開。

延期現象日益增多

最近幾周，來自各個行業的 IPO 延期現象有所增加。儘管今年 IPO 募資額大幅上升，主要由巨型公司上市推動，尤其是 6 月的 SpaceX，但根據 Renaissance Capital 的數據，今年定價的美國 IPO 數量實際上比 2025 年下降了 33%。

投資者正押注大型人工智能公司以及那些產品有助於人工智能基礎設施建設的公司從私有市場轉向公開市場，以尋求更大的資金池來資助發展。許多公司以驚人的速度增長，公開市場被視為支持這種增長的下一步。

然而，上週樂觀的增長假設受到質疑，當時 Anthropic 披露其第三季度營收總額為 168 億美元，季度環比增長弱於以往時期。

22V Research 分析師 Dauvin Peterson 週日寫道：“圍繞 9 月份營收增長減速的原因，以及考慮到大型語言模型定價壓力等因素，Anthropic 能否以市場預期的速度實現營收增長，出現了更多疑問而非答案。” 他補充道，“歸根結底，修訂後的 IPO 估值區間起點為 1.5 萬億美元，而此前的預期至少為 2 萬億美元，這一結果令人失望，併為本已承壓的人工智能相關股票火上澆油。”

披露：CNBC 與 Kalshi 存在商業關係，包括客户獲取和少數股權投資。

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