TradingKey - Meta Platforms (NASDAQ: META) 在 10 月 19 日星期一下跌 0.55%，收於 705.44 美元。該股在週五也下跌了 3.72%。隨着更廣泛的市場因債務擔憂加劇和可能出現衰退的跡象而拋售，該股自 9 月份在 780 美元區間的高點以來一直呈下降趨勢。

我的關注點更多集中在未來可能發生的兩件事上：2027 年的資本支出，以及公司 Muse AI 智能體取得的更多進展。我認為催化劑已經就位。公司定於 10 月 21 日星期三盤後公佈第三季度財報，電話會議定於美東時間下午 4:30 舉行。

100 億美元法律費用將扭曲第三季度業績

另一件引起我注意的事情是 100 億美元的法律費用。在與由 29 名州總檢察長組成的團體就青少年傷害索賠達成和解後，Meta 預計將在第三季度記錄約 100 億美元的法律費用。該和解協議上限為 10 年內約 180 億美元，其中約 127 億美元是無條件的。

剩餘的 53 億美元取決於 YouTube 和 TikTok 是否實施類似的安全措施，且該和解協議仍有待法院批准。由於該費用未包含在 Meta 此前的指引中，公佈的第三季度業績反映出的財務狀況將比基礎業務實際表現弱得多。

第二季度顯示廣告強勁但現金縮水

第二季度營收增長 28% 至 608 億美元，因為廣告總量增加了 14%，廣告平均價格提高了 12%。來自 Family of Apps 的 “其他” 收入首次超過 10 億美元，增長了約 73%。

該季度總支出增加 55% 至 420 億美元，其中包括 24 億美元的訴訟費用和 12 億美元的遣散費。每股收益從 7.14 美元降至 6.18 美元。

資本支出正在吞噬自由現金流

對我而言，問題在於現金。第二季度資本支出為 311 億美元，自由現金流從前一年的 85.5 億美元暴跌至 7.84 億美元。Meta 將 2026 年資本支出範圍縮小至 1300 億至 1450 億美元。該公司第二季度末擁有 903 億美元的現金和有價證券，而長期債務為 837 億美元。任何關於 2027 年支出的跡象對股價的影響可能超過第三季度業績本身。

指引有望超預期

Meta 設定的第三季度營收指引為 610 億至 640 億美元，全年支出指引為 1650 億至 1690 億美元（不含法律費用）。市場共識約為營收 633 億美元，每股收益 6.76 美元。美國銀行設定的營收預估為 638 億美元。

Muse：強勢發佈，留存存疑

Meta 於 9 月推出了 Muse，並於上週通過 Wonder 模型進行了更新。美國銀行認為 Muse 的強勁吸引力將帶來估值倍數擴張（按 2027 年收益的 22 倍估值），並相信增長將主要來自廣告收入。

留存數據並不理想。摩根士丹利表示，Muse 每天在美國的下載量約為 30 萬次，但 14 天留存率僅約為 20%。此外，利用 Muse 創收需要大量的計算能力。

分析師上調目標價但警示成本

摩根士丹利將該股新目標價定為 820 美元，古根海姆定為 850 美元，富國銀行定為 1000 美元。美國銀行設定的目標價為 810 美元，平均目標價徘徊在 797 美元左右。

Meta 技術分析：META 守住 694.88 美元斐波那契支撐位，多頭動能減弱

META 當日收於 705.44 美元（-0.55%），盤中早些時候觸及 693.86 美元。自 9 月觸及 780.20 美元的峯值，隨後跌破在 8 月至 9 月反彈期間提供支撐的上升趨勢線以來，該股一直處於下跌狀態。日線圖上的長下影線顯示，694.88 美元經受住了測試並得以守住，這與位於 694.75 美元的 38.2% 斐波那契回撤位相符。50 日均線位於 679.84 美元，200 日均線位於 642.02 美元。

Meta 股價圖表 - 來源：Tradingview

相對強弱指數 (RSI) 目前為 49.27。低於 30 被視為超賣，高於 70 被視為超買，因此當前讀數處於中性。

META 目前整固於 694.88 美元和 727.29 美元（23.6% 斐波那契回撤位）之間。若日線收盤低於 694.88 美元，將打開位於 668.33 美元、641.91 美元以及隨後的 634.00 美元的 50% 斐波那契回撤位空間。若收盤高於 727.29 美元，則將打開通往此前 9 月高點 780.20 美元的道路，進而看向 806.65 美元。我對 694.88 美元至 727.29 美元區間持謹慎中性態度，但認為財報最終將決定方向。

關鍵點位

最新收盤價：705.44 美元（10 月 19 日跌 0.55%）

支撐位：694.88 美元、679.84 美元、668.33 美元、641.91 美元

阻力位：727.29 美元、780.20 美元、806.65 美元

RSI：49.27，低於 59.05 信號線

看漲觸發點：日線收盤高於 727.29 美元

看跌觸發點：日線收盤低於 694.88 美元

常見問題解答

為什麼 Meta 2026 年第三季度財報將包含 100 億美元的費用？

Meta 預計將在第三季度承擔約 100 億美元的費用，這與為解決與 29 個州總檢察長提出的青少年傷害索賠而達成的協議有關，預計該協議將在 10 年內使公司成本高達約 180 億美元。

財報發佈前的 Meta 股票預測如何？

在 694.88 美元和 727.29 美元之間傾向中性。高於 727.29 美元則目標看向 780.20 美元，低於 694.88 美元則打開 679.84 美元和 668.33 美元的空間。

總結

雖然廣告引擎令人印象深刻，但沉重的資本支出和鉅額法律費用讓管理層面臨舉證責任。機會在於憑藉強勁的第四季度指引和紀律嚴明的 2027 年支出實現向 780.20 美元的突破。風險包括資本支出意外、Muse 參與度下降以及法律成本。收盤高於 727.29 美元將為看漲信號，收盤低於 694.88 美元將為看跌信號。

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