TradingKey - AI 公司 Anthropic 正在加速其 IPO 準備工作。據雅虎財經援引三位知情人士的消息報道，Claude 的開發人員可能最早在本週五公開提交 IPO 註冊文件，從而為可能早在 11 月啓動的市場首秀掃清一個主要程序障礙。此次 IPO 的規模預計將超過 SpaceX 今年 6 月的上市交易，成為檢驗資本市場對 AI 企業高估值和大規模基礎設施支出興趣的重要案例。

Anthropic 於今年 6 月向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了註冊聲明草案。根據相關規定，採用秘密提交程序的公司必須在正式啓動投資者路演前至少 15 個日曆日公開披露其文件。如果 Anthropic 按計劃完成公開備案，投資者將首次更全面地瞭解該公司的財務狀況、運營風險及長期發展計劃。然而，最終上市時間仍可能受到市場狀況和其他因素的影響。

市場此前預計 Anthropic 的 IPO 估值將達到 2 萬億美元，潛在籌資額高達 1,000 億美元。然而，隨着公司最新運營數據的披露，一些投資者開始重新評估這一估值目標。據報道，部分現有和潛在投資者認為，接近 1.5 萬億美元的上市估值對 Anthropic 而言可能更為合適，低於此前 2 萬億美元的預期。儘管營收增長依然強勁，但增速的變化以及巨大的算力支出正成為投資者評估該公司價值的關鍵考量因素。

Anthropic 的營收規模在過去一年中迅速擴張。根據此前披露的數據，該公司 2026 年上半年的營收達到 163 億美元，但淨虧損超過 800 億美元，其中絕大部分源於與可轉換票據及其他融資工具估值變動相關的會計費用，這並不完全代表日常運營的現金消耗。隨後，公司向投資者透露，第三季度營收從第二季度的 115 億美元增至 168 億美元，增幅近 50%，並連續兩個季度實現調整後盈利，同時記錄了正向自由現金流。

IPO 市場的近期變化進一步加劇了此次上市的不確定性。韓國數據中心公司 Elice 的股票在交易首日暴跌，而由英偉達（NVDA）支持的 Firmus Grid 因投資者對其估值持懷疑態度而暫停了 IPO 計劃。與此同時，AI 基礎設施公司 CoreWeave（CRWV）的股票和債券也受到了市場審視，投資者開始更謹慎地評估高債務負擔與未來收入之間的關係。

競爭對手 OpenAI 也在準備公開上市，儘管其公開市場計劃目前預計將推遲至 2027 年初。隨着 Anthropic 率先推進公開備案，市場將能夠更直接地比較兩家公司的營收規模、增長率、融資需求及盈利能力。

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