[新加坡] 市場普遍預計，新加坡金融管理局（MAS）將在即將到來的政策會議上連續第三次收緊貨幣政策，儘管部分經濟學家表示，該局也可能選擇按兵不動。

多位經濟學家預計，新加坡金管局將在週三（10 月 14 日）宣佈決策時，“非常輕微地” 加陡新元名義有效匯率（S$NEER）政策帶的斜率。

大華銀行（UOB）、巴克萊銀行和美國銀行（BOA）均預計將上調 25 個基點，這將使斜率從估計的 1.25% 升至每年 1.5%。馬來亞銀行和星展銀行也預計會出現輕微加陡。

10 月出現更大幅度動作的可能性似乎不大。巴克萊經濟學家 Brian Tan、Aastha Gudwani 和 Amruta Ghare 表示，新加坡金管局向上重新定位匯率帶中心（一種更為激進的收緊方式）的可能性仍然很小，因為這需要更多證據表明存在顯著的需求拉動型通脹，或除能源以外的進口成本大幅飆升。

新加坡金管局在 4 月進行了自 2022 年 10 月以來的首次收緊，當時中東衝突推高了能源價格，並增加了輸入性通脹的風險。該局還將 2026 年的核心通脹和整體通脹預測從 1% 至 2% 上調至 1.5% 至 2.5%。

7 月，新加坡金管局再次收緊政策，這次是將新元名義有效匯率政策帶的斜率 “非常輕微地” 加陡至估計的 1.25%，此前約為 1%。

經濟學家預計 10 月將再次收緊政策，因為受人工智能驅動的貿易活動推動，經濟增長保持韌性。

星展銀行首席經濟學家 Taimur Baig 和高級經濟學家 Nathan Chow 預計，第三季度同比增長率為 5.4%，較第二季度記錄的 5.9% 略有放緩。

這些經濟學家補充稱，進口成本壓力和強勁的增長有利於進行適度收緊，而非更大力度的調整。

與此同時，巴克萊銀行預測增長率將小幅加速至 6%。

通脹成為搖擺因素

巴克萊的經濟學家表示，過去幾個月的核心通脹比新加坡金管局預期的要温和。8 月份的核心通脹率為 2.2%，僅較 7 月份的 2% 小幅上升，而他們估計新加坡金管局對第三季度的預期約為 2.5%。

他們補充稱，核心通脹與國內生產總值（GDP）增長明顯脱鈎，引發了這樣一個問題：正面的增長驚喜是否值得同等程度的收緊。因此，新加坡金管局存在暫停行動的風險。

大華銀行經濟學家 Jester Koh 也表示，這一決定非常難料，儘管他的基本情形是再 “非常輕微地” 加陡 25 個基點。

馬來亞銀行分析師 Saktiandi Supaat、Fiona Lim、Alan Lau 和 Shaun Lim 同樣指出，新加坡金管局可能在 10 月按兵不動，並在必要時隨後收緊政策。

這些分析師還指出，新加坡金管局最新的專業預測者調查（於 8 月進行，早於 7 月和 8 月的通脹數據發佈）顯示，45% 的受訪者預計 10 月斜率會加陡，而 55% 的受訪者預計不會發生變化。

美國銀行經濟學家 Rahul Bajoria、Kai Wei Ang、Pipat Luengnaruemitchai、Jojo Gonzales 和 Smriti Mehra 表示，近期關於受監管的電費和燃氣費率以及公共交通票價的公告，強化了他們的觀點，即相比通脹 “峯值”，“通脹尾部” 風險更值得關注。

他們正在監測可能促使該行在 2027 年 1 月進一步適度收緊政策的事態發展。