作者：Britney Nguyen

對於科技股而言，這是關鍵的一週，因為英偉達正為歐洲會議做準備，而 Meta 則準備公佈財報

美光股價週一上漲。

在經歷了近兩週的痛苦拋售後，芯片板塊正在修復。

英偉達 (NVDA) 股價週一收盤上漲 1.4%，而其競爭對手 Advanced Micro Devices (AMD) 的股價漲幅約為 1.7%。今年迄今為止一直是人工智能需求主要受益者的美光科技 (MU) 和英特爾 (INTC) 股價分別上漲約 3% 和 2.4%。閃迪 (SNDK) 股價週一也出現反彈，收漲 5.5%。iShares 半導體 ETF (SOXX) 上漲 1.7%。

專注於人工智能工作負載雲服務的新型雲公司 Nebius Group (NBIS) 的股價也反彈上漲 2.9%。

在前八個交易日中，芯片板塊全線下滑，因為投資者質疑人工智能支出增長的可持續性。投資者對私營人工智能公司 OpenAI 和 Anthropic 財務進展的報道表示不滿。

更廣泛的經濟趨勢進一步加劇了這些擔憂，包括 9 月份通脹上升速度快於預期，這可能導致美聯儲更緊迫地提高利率。較高的利率將對像 CoreWeave (CRWV) 這樣借入大量資金為數據中心建設融資的公司造成壓力。

Zacks Investment Management 首席市場策略師 Brian Mulberry 告訴 MarketWatch，週一芯片板塊的復甦反映了對人工智能支出的信心以及公司將其人工智能產品變現的潛力。

Mulberry 表示，隨着第三季度財報季拉開帷幕，投資者將關注其他行業，以確認需求依然強勁且技術採用率正在增長。

他表示，如果芯片板塊的勢頭能在週一全天維持，那可能會 “清除過去幾個月的負面情緒並重建積極勢頭”，“尤其是在半導體領域”。

Equity Armor Investments 首席執行官 Luke Rahbari 告訴 MarketWatch，此次拋售表明 “人工智能交易的 ‘蜜月期’ 可能已經結束”，因為投資者 “開始提出質疑，不再盲目接受估值”。

他説，從那以後，投資者一直在尋找在市場地位和創新方面最強的公司。Rahbari 表示，隨着估值下降，投資者有更多機會重新買入像英偉達和 AMD 這樣具有更令人信服的人工智能案例的股票。

他指出了後者最近對 World Labs 的收購，稱這將使該公司 “在人工智能的未來形態上佔據優勢”。

Rahbari 表示，展望未來，投資者將繼續對人工智能市場中不斷積累的債務感到擔憂。

研究公司 Radio Free Mobile 創始人 Richard Windsor 表示，在這種更加動盪的背景下，英偉達在柏林舉行的會議以及本週 Meta Platforms (META) 的第三季度財報結果，“對於恢復人們對人工智能建設將兑現其承諾的信心至關重要”。

他還指出，隨着美國人抵制在其社區進行建設，人工智能數據中心的部署出現 “越來越多的延誤”。運營商還面臨許可和電力短缺的問題。據《華爾街日報》報道，微軟 (MSFT) 週一表示，由於電力供應方面的挑戰，它將不再尋求從英國新雲服務商 Nscale Global Holdings (NSCL) 運營的數據中心獲取計算能力的交易。

然而，儘管人們對新數據中心存在擔憂，Windsor 在給客户的筆記中表示，他看到了已經運營數據中心的公司的 “一線希望”。

他説：“目前 [數據中心] 運營商對容量收取的價格處於超常水平”，並補充説，五年回報率每年可達 45% 至 85%。

Windsor 表示，雖然隨着更多計算能力上線，這種增長最終會正常化，但鑑於延誤情況，“這看起來需要比預期更長的時間”，因此 “為那些現在有空閒容量可供出售的公司創造了巨大利益”。

他説，這對雲服務提供商來説是一個利好，在他看來，xAI 和 Meta 將成為主要受益者，因為他認為這些公司擁有最多的增量容量可供出售給客户。

總體而言，Windsor 表示，就人工智能交易的基本驅動因素而言，“幾乎沒有什麼變化”，“因為所有在過去一個月公佈財報的公司至少提前 12 個月售罄”。他説，這為明年奠定了良好的基礎，儘管他預計數據中心的短期價格將開始迴歸正常水平。

-Britney Nguyen

本內容由道瓊斯公司旗下的 MarketWatch 創作。MarketWatch 獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》出版。

(完) 道瓊斯通訊社

10-19-26 1706ET