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微軟公司（NASDAQ: MSFT）仍是投資者關注的焦點，他們正在評估 Azure 和 Copilot 加速採用的 AI 能否在該公司繼續資助基礎設施擴建的同時支持收入增長。

法國巴黎銀行維持 “跑贏大盤” 評級

法國巴黎銀行分析師 Stefan Slowinski 於週一維持對微軟的 “跑贏大盤” 評級，並給出 604 美元的目標價，這意味着較 10 月 23 日 524.50 美元的參考價有約 15% 的上漲空間。

Slowinski 表示，從微軟的 Frontier Tour 獲得的反饋顯示，企業對 Copilot 的興趣日益濃厚，越來越多的客户正從試點項目轉向全公司範圍的部署。

Copilot 和 E7 推動企業採用

Slowinski 預計，新的 E7 捆綁包和擴展的代理功能將支持更廣泛的採用。

他重申其觀點，即微軟新的基於消耗量的定價模式可能在第四財季為 Microsoft 365 商業雲增長貢獻約 1 個百分點。

他還強調，客户越來越有興趣標準化使用微軟更廣泛的軟件棧，以獲取 AI 優勢並減少對重疊供應商的支出。例子包括從 Power BI 遷移到 Fabric，從 GitLab 遷移到 GitHub，以及從 VMware 環境遷移到 Azure 服務。

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Azure 增長可能加速

Slowinski 預計 Azure 的增長將進一步強勁。他引用買方預期稱，第一財季增長率約為 46%，高於微軟 44%-45% 的指引。

他還認為，隨着 GPT-6 Astra 的發佈，OpenAI 的收入分成增加，第二財季可能會出現進一步的加速潛力。

AI 貨幣化在微軟產品棧中擴展

Slowinski 表示，微軟正在加強 Azure、Foundry、Fabric 和 Copilot 的 AI 貨幣化能力，而其保持自由現金流為正的承諾支持了其內部資助投資的能力。

他將 Copilot 和 Foundry 視為競爭優勢，尤其是相對於 亞馬遜公司（NASDAQ: AMZN）Amazon Web Services 而言，同時指出 Alphabet Inc.（NASDAQ: GOOG）(NASDAQ: GOOGL）Google Cloud 在遷移激勵方面仍然更為激進。

鑑於微軟收入增長加速以及 AI 貨幣化機會的擴大，Slowinski 認為其 2027 年日曆年度約 24 倍的市盈率是合理的。

MSFT 價格動態： 根據 Benzinga Pro 數據，截至週一發佈時，微軟股價上漲 1.09%，報 530.20 美元。

圖片來自 Shutterstock

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