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要點

海峽時報指數概覽： 海峽時報指數週一（10 月 26 日）收於 5,415.91 點，下跌 6.25 點或 0.12%，上漲股與下跌股各為 252 只，成交額為 14 億新元。

本地催化劑： 星展銀行、華僑銀行和大華銀行均小幅下滑——$DBS (D05.SG)$ 跌至 74.21 新元（-0.31%）——因投資者正等待銀行 11 月的業績報告及美聯儲的決議。

美股隔夜表現： 華爾街反彈，標普 500 指數上漲 0.7%，納斯達克指數上漲 0.82%，道瓊斯指數上漲 146 點。Anthropic 提交 IPO 申請提振了芯片股，而$Tesla (TSLA.US)$ 因巴克萊銀行上調評級而跳漲約 5%。

今日日程： 美國耐用品訂單和消費者信心數據將於今晚公佈；美聯儲決議緊隨其後於週三發佈，微軟、Alphabet 和亞馬遜將在本週公佈財報。

新加坡開盤

基準海峽時報指數週一微跌 0.1%，收於 5,415.91 點。成交清淡，成交證券 9.326 億股，價值 14 億新元，市場漲跌平分秋色，上漲股與下跌股各為 252 只。

作為指數權重最大的三大銀行走勢低迷。$DBS (D05.SG)$ 下跌 0.31% 至 74.21 新元，$OCBC (O39.SG)$ 微跌 0.17% 至 28.95 新元，$UOB (U11.SG)$ 下跌 0.70% 至 41.30 新元。$Singtel (Z74.SG)$ 逆勢上揚，上漲 0.73% 至 4.15 新元。當日海峽時報指數表現最差的是$Sembcorp Industries (U96.SG)$，下跌 2.8% 至 5.84 新元，而香港置地領漲，上漲 2.2%。

鑑於三大銀行將於 11 月公佈第三季度業績，投資者重點關注其淨息差在高企的美國利率環境下是否保持韌性，以及手續費和財富管理收入能否繼續抵消交易收入正常化帶來的影響。

新加坡宏觀

新加坡金融管理局在 10 月 14 日維持新加坡元名義有效匯率（S$NEER）政策區間不變，並將 2026 年核心通脹預測收窄至 1.5-2.0%。7 月至 8 月核心通脹率同比升至 2.1%，金管局指出能源和食品價格衝擊是主要的上行風險。初步估算顯示，第三季度 GDP 同比增長 5.4%，主要受科技相關行業帶動。

對新交所投資者而言，啓示有兩方面：穩定的政策使新元走勢保持穩定並支持銀行淨息差，但油價再度飆升——原油價格接近六個月高點——將推高進口成本，並可能推遲金管局預期僅在 2027 年年中才會出現的通脹緩解。

美股隔夜

週一美股收高。標普 500 指數上漲 0.7%，納斯達克綜合指數上漲 0.82%，道瓊斯指數上漲 146 點，在關鍵一週到來前反彈。Anthropic 正式提交在納斯達克上市（代碼 ANT）的 IPO 申請，以及 Meta 啓動約 350 億美元股權融資（包括 225 億美元的 A 類股發行和 125 億美元的強制可轉換優先股）以資助其 AI 建設，並計劃進一步推出 600 億美元的 C 類股按市價發行計劃，這些消息提振了市場情緒。

關鍵個股

$Tesla (TSLA.US)$ +5% — 巴克萊銀行將該股評級上調至 “增持”，目標價 450 美元，認為潛在的 SpaceX 合併可能加速特斯拉向人工智能和自動駕駛領域的轉型。股價重新突破 386 美元及 200 日均線，創下近三個月新高；馬斯克確認特別委員會正在評估該交易，但尚未確定具體條款。

$Nvidia (NVDA.US)$ +2% — Anthropic 的 IPO 申請凸顯了對 AI 算力的持續需求，推動芯片製造商反彈，$AMD (AMD.US)$ 也上漲超過 2%。高盛安排了與 Meta、SpaceX 和 Anthropic 相關的約 2100 億美元單日融資，進一步提振了 AI 基礎設施主題。

$Microsoft (MSFT.US)$ +1.45% — 微軟詳細説明了針對約 6 萬名員工的自願離職計劃，以管理其計劃中 1750 億美元 AI 基礎設施建設周圍的成本，隨後股價上漲。微軟將於週三盤後公佈第一財季業績。

亞洲盤前

亞洲早盤交易中，美國股指期貨變動不大，E-mini 標普 500 期貨上漲約 0.13%。WTI 原油徘徊在每桶 101 美元附近，處於六個月高位，使能源成本和通脹風險成為關注焦點。黃金交易價格接近每盎司 4,013 美元，比特幣價格在 80,200 美元左右。

對於新交所開盤而言，較平穩的期貨走勢和堅挺的芯片板塊構成輕微利好，但接近歷史高位的油價是對本地通脹敏感股和運輸權重較大的藍籌股的主要關注點。

本週美國財報及經濟日曆

這是科技巨頭財報周：標普 500 指數中約 44% 的成分股將公佈業績，美聯儲決議穿插其中。

財報聚焦 — 微軟。 微軟將於週三盤後（新加坡時間週四凌晨 4:05 左右）公佈 2027 財年第一季度業績。共識預期每股收益為 4.71 美元，營收為 906.3 億美元，Azure 增長指引約為恆定匯率下的 45%，智能雲營收為 409.5 億至 412.5 億美元。資本支出是變數——管理層已提示支出將超過 500 億美元，包括租賃重分類。該報告發布之日恰逢美聯儲決議，隨後週四將公佈第三季度 GDP 和 9 月 PCE 數據，因此 AI 資本支出指引將在實時利率背景下受到審視。

另一件事

本週的美聯儲決議和科技巨頭財報將測試 AI 交易是在繼續擴張還是僅僅在進行再融資。關鍵不在於 headline 資本支出數字，而在於每股經濟效益：Meta 總計 950 億美元的融資具有約 6% 的稀釋效應，如果微軟、Alphabet 和亞馬遜在增加資本支出的同時發行或暗示新的股權，那麼即使 AI 總蛋糕變大，每股估值倍數也會下降。關注業績指引上調是否超過股本增加的速度——這是區分板塊輪動與資金真正撤出該交易的最清晰方式。

來源：《商業時報》、新加坡金融管理局、路透社。

本簡報由 AI 協助根據市場數據和通訊社報道編制，並在發佈前由 Longbridge 編輯團隊審核。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。