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作者：Christine Ji

儘管 iPhone 需求依然強勁，但蘋果正面臨日益嚴峻的內存短缺問題，且服務業務增長放緩

蘋果預計 12 月當季假日購物季營收將創下紀錄，但也面臨利潤率受擠壓的局面。

蘋果再次表明，它並非免受困擾整個科技行業的問題所影響，因為持續的供應鏈不確定性抵消了公司 iPhone 業務的強勁表現。

週一盤後交易中，蘋果股價下跌 3%。

對於蘋果（AAPL）而言，9 月當季非同尋常，因為其錯開的 iPhone 發佈計劃意味着只有高端的 18 Pro 機型在公司 2026 財年的最後一週上市。儘管如此，強勁的需求推動公司 iPhone 營收創下 9 月當季的歷史紀錄，整體營收增長 12% 至 1,145 億美元。每股收益為 2.10 美元。這兩項數據均超過了華爾街的預期，此前預期分別為 1,134 億美元和 1.99 美元。

Investing.com 高級分析師傑西·科恩（Jesse Cohen）在週一的一份報告中寫道：“蘋果在營收和每股收益方面均超出預期，但無人慶祝。在當前市場背景下，‘尚可’ 的表現已不足以令市場滿意。”

科恩指出，來自中國地區、可穿戴設備及家居設備的收入均低於分析師預期。儘管服務營收達到 315.7 億美元的歷史新高，但環比增速從 6 月當季的 12.1% 放緩至 9.8%。

科恩表示，這份財報 “還算不錯”，但投資者擔心蘋果的非 iPhone 業務 “未能發揮應有的作用”。

此外，內存成本上升被證明是蘋果面臨的一個持續性問題，首席執行官約翰·特努斯（John Ternus）在財報電話會議上表示，預計 12 月成本將進一步上升。

伯恩斯坦（Bernstein）分析師馬克·紐曼（Mark Newman）在給客户的一份報告中表示：“鑑於內存成本通脹加速對毛利率構成壓力，我們短期內對蘋果持謹慎態度。” 毛利率衡量的是公司在支付產品製造成本後保留的收入百分比。

今年早些時候，蘋果提高了許多產品的價格，並正採取措施通過依賴此前購買的庫存以及削減非內存組件的成本來抵消價格上漲的影響。

但內存短缺的影響已經體現在蘋果的利潤率上。即使計入關税退款的影響，9 月當季的毛利率為 47.9%，仍低於 6 月當季的水平。

雖然蘋果預計 12 月當季營收將創下新紀錄，但公司警告稱，主要受內存價格以及與推出集成人工智能的 Siri 相關成本的影響，毛利率將收縮至 45% 至 46% 之間。

展望未來，供應鏈限制也給蘋果 iPhone Duo 的發佈蒙上了陰影。Duo 的預訂於 10 月開啓，因此 12 月當季的數據將使投資者更清楚地瞭解這款摺疊屏手機的市場表現。但由於 Duo 受歡迎程度高漲，交付日期已推遲至 1 月，而蘋果並未提供太多關於生產時間表的細節。

• Christine Ji

本內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司（Dow Jones & Co.）運營。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯通訊社（Dow Jones Newswires）和《華爾街日報》（The Wall Street Journal）。