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英特爾公司（NASDAQ: INTC）按營收計算仍是更大的芯片製造商，但隨着 AI 熱潮重塑半導體行業，超威半導體公司（NASDAQ: AMD）的增長速度明顯更快。

這種差異不僅僅在於誰銷售更好的 AI 處理器。AMD 正受益於兩大強勁的需求來源——AI 加速器和服務器 CPU，而英特爾的 PC 業務則正在失去動力。

AMD 與英特爾：AI 正在擴大差距

週二，AMD 報告 2026 年第三季度營收為 134 億美元，同比增長 45%。上週公佈業績的英特爾營收為 165 億美元，同比增長 21%。這意味着儘管英特爾的絕對銷售額仍然更大，但 AMD 的營收增長率是英特爾的兩倍多。

最大的驅動力來自 AMD 的數據中心業務，該部門營收幾乎翻倍至 85.5 億美元，較一年前增長 97%。對其 EPYC 服務器處理器和 Instinct AI 加速器的強勁需求推動該部門創下季度歷史新高。

英特爾的數據中心和 AI 業務也實現了強勁復甦，增長 78% 至 73 億美元。不同之處在於，AMD 的增長同時受到 AI 芯片和服務器處理器的支撐，使其能夠涉足不斷擴張的計算市場的多個層面。

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CPU 業務重新成為焦點

隨着 AI 公司構建日益複雜的數據中心，服務器處理器市場變得尤為重要。GPU 承擔了大量繁重的 AI 計算任務，但 CPU 對於協調工作負載、管理數據以及運行周圍的更廣泛系統仍然至關重要。

AMD 正通過其 EPYC 處理器受益於這一需求。首席執行官 蘇姿豐 表示，公司預計 2027 年服務器 CPU 營收將翻倍，而其數據中心 AI 業務的增幅預計將遠超過兩倍。

英特爾對其自家的 Xeon 服務器處理器的需求出現回升。首席執行官 Lip-Bu Tan 在公司財報電話會議上表示，需求依然強勁，公司的當務之急是擴大供應以滿足需求。英特爾還警告稱，全行業的供應約束可能會持續到明年。

英特爾的業務規模仍然更大

AMD 的強勁勢頭並不意味着英特爾失去了其規模優勢。英特爾季度營收為 165 億美元，而 AMD 為 134 億美元。但英特爾的客户計算與物理 AI 集團（包括其傳統 PC 處理器業務）營收同比下降 5% 至 81 億美元。

AMD 的客户和遊戲業務營收也下降 8% 至 37 億美元，這表明兩家公司都無法完全免受數據中心以外領域疲軟的影響。

對投資者而言，接下來的考驗在於 AMD 能否將其在 AI 和服務器 CPU 領域的勢頭轉化為持續的市場份額增長和更強的盈利能力。其第四季度營收預測約為 170 億美元，中值代表約 66% 的年度增長，這是一個極具挑戰性的基準。

英特爾擴大生產能力並利用服務器需求回升的能力同樣值得關注。

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