10 月 9 日，有傳言稱由於需求疲軟，這家科技巨頭削減了新 iPhone 18 Pro 手機的組件產量，導致蘋果公司（NASDAQ: AAPL）股價下跌。雖然該股此後已反彈，且年初至今（YTD）仍上漲約 27%，但 iPhone 需求可能下滑的跡象不僅對蘋果，而且對供應鏈中使其手機成為可能的其他一系列公司都產生了深遠的影響。

為蘋果提供精密組件的公司通常可以依靠巨大的銷量、誘人的利潤率以及在科技領域的顯著知名度。另一方面，訂單減少可能會帶來更具毀滅性的打擊。兩家制造射頻半導體的公司使 iPhone 能夠連接到蜂窩網絡，它們依賴蘋果作為其最大客户。儘管如此，以下公司可能會以不同的方式應對當前的市場環境，為投資者呈現多種路徑。

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訂單削減的實際含義

如果傳言屬實，蘋果已將 10 月份的 iPhone 組件訂單削減了 15% 至 20%，那麼投資者重要的是不要誇大這一決定。蘋果可能正在比過去更嚴格地管理其 iPhone Pro 機型的庫存，但這並不表明需求完全崩潰。這也是可以理解的，因為由於通貨膨脹和關税，iPhone 18 Pro 產品的售價比 iPhone 17 Pro 系列中的同類產品高出約 100 美元。

重要的是，蘋果顯然尚未減少標準版 iPhone 18 的組件訂單，該機型預計將於 2027 年春季發佈。

思佳訊對蘋果訂單的依賴可能使其陷入困境

思佳訊（NASDAQ: SWKS）是對大公司依賴程度最高的蘋果組件供應商之一——在與 QORVO 合併之前，蘋果佔思佳訊 2025 財年收入的 67%。在這種集中度水平下，蘋果組件訂單的微小變化都會對思佳訊的業績產生重大影響。

由於據報道蘋果 10 月份減少了零部件採購，投資者可能會關注思佳訊即將發佈的季度營收所面臨的可衡量的逆風。與此同時，思佳訊面臨毛利率壓力，這使得控制成本變得尤為重要。該公司一直在努力降低成本以幫助保護盈利能力。然而，最近銷售略顯疲軟，上個季度營收同比下降 3%，儘管與分析師預期相比這仍然算是一個勝利。

儘管 SWKS 股價年初至今上漲約 17%，但該公司表現不及半導體領域的許多其他公司，這反映了投資者對其風險的看法。與此同時，SWKS 還提供了半導體行業中更具吸引力的價值前景之一，其遠期市盈率（P/E）約為 21。

投資者關心的問題可能是，如果蘋果減產影響到思佳訊，SWKS 股價將下跌多少以反映這一情況，以及這種下跌何時會發生。部分下跌已經發生，因為在報告發布前後的五天內，股價已下跌約 7%。

思佳訊在年底前的一個關鍵優勢是，它最近完成了對另一家射頻芯片製造商 QORVO 的收購，後者也嚴重依賴蘋果訂單。然而，QORVO 的產品組合還包括一個龐大且不斷增長的服務於政府、國防和航空航天客户的業務。這可能有助於思佳訊抵禦蘋果訂單減少帶來的部分影響，特別是如果年底前對國防電子產品的需求保持強勁的話。

博通與蘋果的關係截然不同

另一家處於蘋果供應鏈中的公司博通（NASDAQ: AVGO），在今年早些時候受益於與蘋果達成的一項價值超過 300 億美元的協議，為其生產超過 150 億顆芯片。對於像博通這樣市值約 1.7 萬億美元的公司來説，與蘋果的此類合作伙伴關係非常有益，但並不像對思佳訊這樣較小的公司那樣至關重要。

博通的巨大增長——上個季度營收同比增長 86%，且盈利大幅超預期——不太可能像報道中蘋果訂單削減那樣受到多大的負面影響，特別是考慮到其不斷擴張的人工智能半導體業務。然而，對投資者而言，更重要的是此類削減可能暗示的更廣泛啓示：例如，消費者普遍對購買昂貴的科技商品變得更加猶豫，或者需要在這些產品的漲價與生產需求之間取得更廣泛的平衡。無論如何，博通在華爾街分析師中保持着健康的 “適度買入” 共識評級，並且有望獲得豐厚回報，分析師呼籲其上行空間接近 53%。

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