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Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) 正因其人工智能建設的成本而面臨投資者日益嚴格的審查，因為不斷上升的資本承諾、股權發行和較弱的自由現金流引發了人們對該公司能否迅速將鉅額支出轉化為回報的質疑。

標普警示人工智能支出增加帶來的信用風險

標普全球評級 將 Meta 的 AA- 信用評級展望下調至負面，理由是槓桿率上升，以及高額資本支出和負自由運營現金流可能持續多久存在不確定性。

標普表示，與一些同行相比，Meta 對人工智能貨幣化的可見性更為有限，並質疑新的人工智能投資何時開始產生大幅超過其成本的收入。

該評級機構預計，Meta 的資本支出將在 2026 年達到約 1400 億美元，並在 2027 年上升至 2250 億美元以上。它還預測，槓桿率可能在明年從去年約 0.1 倍的水平攀升至 1.0 倍以上。

Meta 不同意標普的評估。公司發言人 Kamran Mumtaz 週五告訴 彭博社，Meta 看到了前方巨大的產品和商業機會，並相信其信用狀況仍然非常強勁。

未來承諾和股權增發增加壓力

Meta 已披露超過 8000 億美元的未來支出承諾，其中近一半與尚未開始的租賃有關，主要用於數據中心和能源基礎設施。

首席財務官 Susan Li 表示，Meta 預計將繼續在其核心業務和新興人工智能舉措上進行積極投資。

Meta 最近還完成了以每股 625 美元的價格出售 250 億美元股票的交易，同時維持着一項可按市價出售高達 600 億美元股票的計劃。

該股在週五的交易中跌破了發行價，加劇了人們對融資需求和股東稀釋的擔憂。

據彭博社週五報道，該股也回吐了在 Meta 於九月推出其個人人工智能代理 Muse 後取得的漲幅。Meta 繼續通過訂閲、交易費用以及潛在的廣告方式，探索圍繞 Muse 和其他人工智能產品的貨幣化機會。

該公司還在開發一項可能的雲業務，該業務可以出售人工智能模型的訪問權限或原始計算能力。

Baruch 因資本支出逆風減持 Meta

Blue Line Capital 創始人兼總裁 Bill Baruch 表示，他將 Meta 在其投資組合中的佔比從 2.5% 降至 1.5%。

Baruch 上週三告訴 CNBC，該公司的資本支出前景已成為一個主要逆風因素，他指出預計 2026 年的資本支出為 1350 億至 1450 億美元，而 2027 年的估計值接近 2000 億美元。

他還強調了負自由現金流，並表示該股在 Muse 發佈及財報公佈後未能維持上漲勢頭。

Baruch 表示，他的公司正在籌集現金以保持靈活性，並選擇 Meta 作為減持的頭寸之一。

Brown 將 Meta 排除在其投資組合名單之外

Ritholtz Wealth Management 首席執行官 Josh Brown 對中期的 Meta 也變得更加謹慎。

在股價因 Muse 驅動的反彈、股權發行以及對人工智能融資的重新質疑而走弱後，Brown 將 Meta 從其 “市場最佳股票” 名單中移除。

他週二告訴 CNBC，除非該股收復位於 664 美元附近的 50 日移動平均線，否則他不會重新買入該股。

Brown 表示，Meta 可能仍然適合作為長期持倉，但目前他認為其他地方有更強有力的股票值得關注，而不是專注於 Meta 何時可能反彈。

META 價格走勢： 根據 Benzinga Pro 數據，截至週一發稿時，Meta Platforms 股價上漲 0.61%，報 618.77 美元。

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