[新加坡] 隨着中東衝突擾亂能源流動，加拿大正在加大對亞洲的石油出口，但東南亞的煉油廠發現不兼容的基礎設施使它們無法輕鬆利用這一新供應。

渥太華對亞洲石油出口的多元化是繼 2024 年加拿大國有的跨山管道擴建完成之後的舉措。在此之前，加拿大原油主要出口到美國。

2025 年，加拿大對美國以外的原油出口激增至 100 億加元（72 億美元），日均約 43 萬桶，較 “幾乎為零” 有了顯著增長，加拿大亞太基金會的亞太地區總監巴雷特·賓格利指出。

隨着加拿大尋求替代市場，跨山管道的數據表明，從 2024 年 5 月到 2026 年 7 月，約三分之二的估計 640 艘在温哥華西嶺海洋碼頭裝載的油輪駛向了亞洲。

前往亞洲的大部分石油——374 艘船隻——抵達中國，但在東南亞，只有六艘前往新加坡，估計有兩艘貨物抵達文萊。

前往該地區的數量較少的原因是，這裏的煉油廠主要是為處理中東的中酸性原油而設計，而一些如印尼的煉油廠則是為國內的輕質或中質甜油而設計。

原油根據兩個因素進行分類：其密度——輕、中或重——以及其硫含量，硫含量較低的被視為甜油，較高的則被歸類為酸油。

加拿大原油，特別是來自跨山管道的原油，屬於重酸性原油，具有較高的總酸值，這需要專業的煉油能力，而東南亞目前大部分地區缺乏這種能力。

“因此，在沒有對煉油配置進行投資以應對質量挑戰的情況下，吸收加拿大原油是相當困難的，” 斯巴達商品公司的高級石油市場分析師 June Goh 表示。

她補充説，需要 “大量的資本投資” 來改造現有設施，這意味着為這種原油設計的新建煉油廠會更容易。

雖然温哥華到亞洲的運輸時間為 18 到 30 天，約為通過巴拿馬運河的美國墨西哥灣貨物的一半時間，且比中東貨物快約 30%，但 “僅靠速度尚未推動東南亞的交易量，因為（該地區）煉油廠的性質，” 巴雷特·賓格利説。

區域潛力

賓格利指出，到目前為止，只有兩個東南亞國家正式接收了加拿大原油：新加坡的裕廊島綜合體和文萊。

至於文萊，他認為這些原油可能是在恆逸工業擁有的穆阿拉貝薩爾島煉油廠加工的，該煉油廠是中國浙江恆逸集團與文萊政府的合資企業，目前正在進行 2028/2029 年的第二階段擴建。

儘管目前從加拿大到東南亞的貨物運輸有限，但在紙面上，該地區有整合的煉油和石化業務，具備處理加拿大原油所需的先進深度轉化能力和冶金技術。

一個可能的選擇是泰國。賓格利表示，該地區最有可能的新買家是泰國最複雜的煉油設施——泰國石油斯里查煉油廠。

一旦到 2028 年完成升級，它將能夠接收加拿大重質原油，並將其分餾加工成標準的中質和輕質原油，賓格利説。

另一個潛在的選擇是位於馬來西亞柔佛的彭亨綜合體。它由馬來西亞國家石油公司開發，在複雜性上與裕廊島設施有些相似。

在印尼，一個可能的選擇是巴厘巴板煉油廠——由印尼國家石油公司 Pertamina 擁有——目前是該國最大的煉油廠，具有較高的複雜性。

然而，賓格利指出，馬來西亞和印尼都有自己的國內石油來源，因此尚不清楚它們是否會成為加拿大原油的買家。

與此同時，越南正在考慮建設第三座煉油廠。

賓格利指出，這將是一個綜合石化綜合體，目前正在進行的討論表明，這一建設 “應包括處理加拿大重酸性原油混合物的能力，以便讓越南接觸到更廣泛的原油種類”。

目前，越南現有的兩座煉油廠並不適合處理加拿大重質原油。

迴歸經濟學

儘管存在物流障礙，能源安全問題正在推動關於原料多元化的討論。

“各煉油廠確實有更多的意願尋求替代品，但或許會有一天，我們會看到某種形式的（中東）流動恢復，” 價格報告機構 Argus Media 的原油編輯 Fabian Ng 表示。

“在那種情況下，我預計煉油廠在原料採購方面的考慮將回歸簡單的煉油經濟學，” 他補充道，並指出隨後政府可能需要採取措施，使多元化更具經濟可行性。

Ng 舉了一個例子，提到韓國政府為進口非中東原油提供運費補貼。

“所以如果你談論的是新加坡和加拿大原油，我會説沒有什麼是不可能的，但你需要非常有針對性的政策，這將要求政策制定者考慮他們為什麼想要這樣做。”

他補充説：“但如果讓市場自由運作，那麼正如我們所見，自由市場往往會迴歸到最具經濟意義的選擇。”

S&P Global 的首席能源戰略師 Atul Arya 指出，加拿大原油是該地區 “最具吸引力的供應選擇之一”，因為其地理位置優越，加拿大的生產正在增加。

根據加拿大能源監管機構的數據，該國的石油產量預計將在 2026 年超過去年的創紀錄的每日 530 萬桶，成為全球第四大產油國。

該國還在 7 月份宣佈計劃從阿爾伯塔省建設一條通往太平洋沿岸的石油管道，這將使該國在向亞洲出口方面擁有更大的能力。

與此同時，東盟的其他多元化選擇包括美國，美國生產的原油甜度較高，精煉挑戰較少，以及拉丁美洲和非洲。

然而，來自巴西或圭亞那等地的較長運輸時間意味着更高的成本，阿圖爾博士表示。

他建議，隨着東盟石油需求的增加，“未來可能會有一些邏輯” 去建設專門針對加拿大原油的新煉油廠，可能會得到加拿大生產商與地區煉油商之間供應安排的支持。

與此同時，加拿大可能會繼續尋找替代買家來購買其原油，因其與美國的貿易爭端。加拿大對約 276 億加元的美國商品徵收的 15% 至 50% 的反制關税於 9 月 8 日生效，與美國自 8 月 22 日起徵收的 50% 關税相匹配。

賓格利指出，貿易緊張局勢 “強調了加拿大繼續建設新的能源出口基礎設施以進入印太市場的重要性”。

隨着東南亞權衡其選擇，加拿大原油可能繼續流向中國，而東盟國家則將精煉產品進口回該地區。

阿圖爾博士指出，“底線是，任何你做的事情以提高安全性、實現更安全和多元化的供應，都會花費（資金）和時間。”

“東盟國家應該認真考慮這一點，因為未來會有干擾。我們不知道會如何和何時發生，但肯定會發生，現在可能是開始思考最可行的方案的好時機，這可能是多種選擇的結合。”