亞馬遜公司（NASDAQ: AMZN）正在其雲計算、電子商務、廣告和 Prime 會員業務中全面擴展人工智能應用，而分析師們日益將智能體驅動的商業模式視為潛在的增長機遇，而非對其現有模式的威脅。

受看漲的分析師評論、與人工智能相關的雲收入增長以及科技股整體走強的支撐，該股週三上漲超過 1%。

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亞馬遜分析師展望

亞馬遜擁有 “買入” 的共識評級，平均目標價為 335 美元。近期分析師操作仍保持看漲：Tigress Financial Partners 於 10 月 6 日維持 “買入” 評級並將目標價上調至 385 美元，TD Cowen 於 10 月 5 日重申 “買入” 評級並給出 350 美元的目標價，Rosenblatt 於 9 月 30 日維持 “買入” 評級並將目標價上調至 360 美元。

Rosenblatt 視 AI 智能體為機遇

Rosenblatt 分析師 Scott Devitt 駁斥了 AI 智能體將實質性威脅亞馬遜經濟狀況的觀點。

他上週四告訴 CNBC，隨着購物行為越來越由智能體驅動，亞馬遜可以調整其廣告模式，可能從每次點擊成本（CPC）廣告轉向每次行動成本（CPA）定價。這種結構可以使亞馬遜即使在 AI 智能體在完成購買過程中發揮更大作用的情況下，也能實現交易變現。

Devitt 還預計 AI 智能體將減少購物摩擦並加速電子商務增長。他認為，亞馬遜可以通過廣告、交易費、履約、物流和倉儲來保護其市場平台的抽成率。

Tigress 認為 AI 飛輪驅動回報

Tigress Financial Partners 分析師 Ivan Feinseth 的觀點甚至更為看漲。

Feinseth 表示，亞馬遜整合的 AI 飛輪正在加速 AWS 和人工智能業務的增長，增加廣告收入，推動更頻繁的購買行為，並增強 Prime 會員的參與度。

他還認為，隨着鉅額投資週期產生的收益開始以快於運營資本的速度增長，亞馬遜正接近一個重要的財務拐點。

Tigress 將 AWS 和人工智能視為亞馬遜最強勁的增長引擎和競爭護城河。Feinseth 還預計，智能體商務將推動亞馬遜超越傳統在線零售商的角色，向由 AI 驅動的購物平台演進。

TD Cowen 認為需求超過產能

TD Cowen 分析師 John Blackledge 也對 AWS 持建設性看法。

他強調 AWS 收入增長已連續五個季度加速，並表示亞馬遜的人工智能業務在第二季度的年化運行率約為 250 億美元。

Blackledge 還指出，首席執行官 Andy Jassy 認為 AWS 最終可能產生 1 萬億美元的收入。

隨着人工智能需求的增長，亞馬遜預計 AWS 在 2026 年和 2027 年仍將面臨產能限制，儘管公司計劃到 2027 年底將產能翻倍。

Blackledge 表示，2028 年的需求已經顯現，這促使 TD Cowen 大幅上調了其五年期的 AWS 收入和營業利潤預測，進一步印證了這樣一種觀點：亞馬遜在人工智能方面的支出正日益與可識別的未來需求和變現機會掛鈎。

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AWS 高管為人工智能支出辯護

AWS 首席人工智能和技術官 Matt Wood 表示，亞馬遜希望以降低雲計算簡化網站開發的方式，降低人工智能的成本和複雜性。

Wood 為客户需求和內部業務指標為由，為 AWS 2200 億美元的基礎設施投資進行了辯護。

他表示，在非前沿模型領域提供特定水平的人工智能智能的成本，每三到六個月就會下降一到兩個數量級。Wood 預計這些效率提升將擴大人工智能的採用範圍，並幫助超大規模雲服務商實現其基礎設施投資的貨幣化。

主要 ETF 持倉情況

• First Trust Dow Jones Internet Index Fund（NYSE: FDN）：權重 9.78%
• MicroSectors FANG+ 3x Leveraged ETN（NYSE: FNGU）：權重 9.76%
• MicroSectors FANG+ ETNs（NYSE: FNGS）：權重 9.76%

意義： 由於亞馬遜在這些基金中佔有很大比重，任何針對這些 ETF 的重大資金流入或流出都可能觸發對該股票的自動買入或賣出。

AMZN 價格走勢

根據 Benzinga Pro 數據，截至週三發佈時，亞馬遜股價上漲 1.05%，報 258.98 美元。

圖片來源：Shutterstock

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