美光科技 (NASDAQ: MU) 股價週二走低，投資者權衡來自中國的競爭加劇、與人工智能相關的半導體股普遍疲軟，以及對今年帶來強勁收益的存儲交易日益謹慎的態度。

該股在週一下跌 3.9% 後，週二盤前交易又下跌約 3%。儘管出現回調，但在人工智能驅動的存儲需求支撐下，該股在 2026 年仍上漲近 250%。

中國競爭施壓存儲股

中國長鑫存儲技術有限公司（ChangXin Memory Technologies）最近報告稱，其在新的芯片設計方面取得進展，能夠在更小的空間內封裝更多存儲容量。

這一發展引發了人們的擔憂，即中國生產商最終可能增加供應，從而挑戰支撐價格的緊張存儲市場。

週一，這種壓力蔓延至整個行業。受來自中國的競爭擔憂影響，美光科技市值蒸發約 520 億美元，SK 海力士 (NASDAQ: SKHY) 損失約 415 億美元，閃迪公司 (NASDAQ: SNDK) 縮水約 150 億美元。

UBP 高級股票顧問 Vey-Sern Ling 週一告訴 CNBC，投資者 “感到不安，正在尋找藉口對今年表現優異的人工智能相關股票，尤其是存儲股進行獲利了結。”

他補充説，中國存儲生產商可能會隨着時間的推移影響全球供應，儘管它們在 HBM 等先進存儲技術方面仍面臨技術障礙。

Rayliant Global Advisors 首席市場策略師 Phillip Wool 也告訴 CNBC，長鑫存儲的進展標誌着一個重要發展，但他認為直接的競爭威脅仍然有限，因為該公司尚未證明其具備大規模生產能力。

“我更將其視為當前人工智能情緒多麼脆弱的跡象，” Wool 説。

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期權交易者增加看跌押注

在週一的拋售之前，看跌頭寸已經開始積累。

據 CNBC 報道，截至週五中午，VanEck 半導體 ETF 的看跌期權交易量超過 18 萬張，而看漲期權約為 5 萬張。

根據 SpotGamma 的數據，美光科技約有 2.7 億美元的保費與可能的看跌期權購買有關，其中包括 2028 年 6 月到期的深度實值合約。

Volland 創始人 Jason DeLorenzo 警告不要過度解讀這些交易。

DeLorenzo 表示：“價差也難以通過中點分析進行分類，因為做市商願意在一端承受損失，而在另一端獲得更好的保費。”

盧里亞仍認為人工智能將改變美光的業務

儘管面臨拋售壓力，D.A. Davidson 董事總經理吉爾·盧里亞（Gil Luria）仍持看漲觀點，並認為人工智能從根本上改變了存儲的角色。

盧里亞最近將 12 個月的目標價從 2,100 美元上調至 3,000 美元，理由是人工智能和存儲需求強勁。

“你為模型提供的存儲越多，它的效果就越好。存儲越多，模型運行速度越快。存儲越多，上下文窗口越大，” 盧里亞説。

他預計，隨着微軟公司 (NASDAQ: MSFT)、亞馬遜公司 (NASDAQ: AMZN) 和 Alphabet 公司 (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) 在其數據中心設計中採用特定的存儲產品，美光科技最終超過一半的產品將通過五年協議銷售。

“該產品不再是大宗商品，也不再像大宗商品那樣銷售，” 盧里亞説。

股份回購增加另一個潛在催化劑

盧里亞表示，美光科技可以在 12 月 9 日恢復股份回購，屆時其回購限制將到期。

他指出，管理層已表示計劃將 100% 的自由現金流用於機會性股份回購。

MU 價格走勢： 根據 Benzinga Pro 數據，美光科技股價在週二盤前交易中下跌 2.47%，報 964.64 美元。

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