奈飛公司（NASDAQ: NFLX）即將發佈財報，投資者正密切關注廣告增長、更強勁的內容和新格式能否抵消用户參與度放緩、競爭加劇以及市場對該流媒體巨頭正逐漸成熟為一家低速增長的媒體公司的擔憂。

分析師預計這家流媒體巨頭季度營收將達到 128.8 億美元（去年同期為 115.1 億美元），調整後每股收益為 82 美分。

該股週二小幅上漲超過 0.50%。納斯達克期貨下跌 0.42%，標普 500 期貨下跌 0.11%。

Needham 看好廣告業務上升空間

Needham分析師Laura Martin表示，奈飛近期的拋售看起來反應過度，並強調廣告是關鍵的增長機會。

她預計今年廣告收入約為 30 億美元，大約是去年的兩倍，並表示該部分收入的利潤率約為 80%，這有助於支撐利潤率、自由現金流和資產回報率。

Martin 週一告訴CNBC，奈飛仍有大量未售出的長視頻廣告庫存，因此在短視頻變現能力減弱成為更大問題之前，公司還有幾年的發展空間。

她更大的擔憂在於用户參與度。她表示，Alphabet Inc.（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）YouTube、TikTok 和 Reels 正在激烈爭奪用户時間，而生成式 AI 使得用户生成內容的生產成本更低。

她認為奈飛需要更多的直播節目、體育、新聞和額外的內容格式以擴大用户參與度。

Greene 稱這是一個 “需要證明” 的季度

G Squared Private Wealth首席投資官Victoria Greene表示，奈飛必須證明上一季度的放緩已是低谷。

她將該公司描述為一家成熟的企業，雖然仍能產生強勁的自由現金流和穩健的營收增長，但已不再具備以往那樣的增長特徵。

Greene 上週五告訴CNBC，她希望看到更強的觀看時長、更好的內容執行力以及超越約 30 億美元水平的更清晰的廣告增長。

她還警告稱，流媒體服務的價格大幅上漲，增加了消費者取消訂閲的風險，尤其是隨着來自華特迪士尼公司（NYSE: DIS）以及合併後的Skydance Corp.（NYSE: SKYD）派拉蒙 - 華納服務的競爭加劇。

Belloni 稱奈飛需要更大的爆款

Puck創始合夥人Matt Belloni表示，奈飛的高層變動反映了在股價大幅下跌後改善用户參與度的壓力。

他上週六告訴CNBC，公司需要更多具有文化影響力的爆款作品，並預計新任內容主管Peter Rice將承擔更多風險，可能包括體育內容、院線發行和更廣泛的內容格式。

Belloni 還強調 YouTube 是一個主要威脅，因為它沒有奈飛每年約 200 億美元的內容支出負擔。

Greenfield 看到的是緊迫性，而非業務崩潰

LightShed Partners聯合創始人Rich Greenfield表示，奈飛 “並未崩潰”，指出其營收仍以兩位數的速度增長。

然而，他上週五告訴CNBC，投資者現在需要看到用户參與度改善和內容增強的證據。

Greenfield 預計 Rice 將進行更大膽的創作嘗試，並可能進一步拓展體育領域，但他謹慎指出，實質性的變化可能需要 12 到 24 個月，因為新項目需要較長的製作週期。

NFLX 價格走勢： 根據Benzinga Pro 數據，截至週二發稿時，奈飛股價上漲 0.50%，報 70.20 美元。

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