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作者：Emily Bary

微軟向投資者表明，它能夠在控制支出的同時實現快速增長

微軟股價上漲，而 Alphabet 股價下跌，這表明投資者更加關注 AI 支出是否正在產生回報。

週三，微軟交付了令華爾街印象深刻的增長與盈利能力組合——尤其是在人們對人工智能投資審查加劇的背景下。

這是微軟（MSFT）首次以絕對值形式披露其 Azure 雲計算業務的收入貢獻。在截至 9 月的季度中，Azure 收入達到 332 億美元，同比增長 48%。Evercore ISI 的一位分析師在報告發布前表示，機構投資者預期的增長率約為 47%。

此外，微軟預計 Azure 在本季度的增長速度將進一步加快，因為公司的預測顯示增長率高達 50%。

然而，在當前市場中，投資者的關注點不僅僅是純粹的雲增長。看看 Alphabet（GOOG）（GOOGL）就知道了，其雲業務收入在最近一個季度翻了一番多。但由於搜索收入增長令人失望，同時公司在基礎設施投資上的支出超過了其業務產生的現金，華爾街對此表示不滿，導致其股價在週三盤後交易中下跌 9%。

與此同時，微軟股價在週三盤後交易中上漲 3%，因為該公司充分證明了其 AI 投資正在產生回報。

在財報電話會議上，Jefferies 分析師布倫特·蒂爾（Brent Thill）不僅指出了微軟對 12 月季度雲收入增長率 50% 的高端預測，還提到了微軟整體業務剛剛實現的 50% 運營利潤率。

該運營利潤率表明，在扣除業務運營成本後，微軟能夠保留約一半的收入。相比之下，Alphabet 在截至 9 月的季度中運營利潤率僅為 32%。

“這裏最好的解決方案是收入增長，” 微軟首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）在公司財報電話會議上表示。這並不是説微軟不專注於提高業務效率，但它也在努力展示 “產品卓越性”，並越來越吸引其客户。

獨立科技分析師盧克·蘭戈（Luke Lango）指出，微軟能夠以低於投資者預期的支出取得最新業績。

他寫道：“微軟剛剛交出了 AI 多頭所期待的季度答卷。”

在他看來，“華爾街一直在問 AI 支出是否會有回報，而微軟剛剛給出了答案：需求是真實的，貨幣化正在加速，管理層在支出方面保持克制。”

Investing.com 分析師傑西·科恩（Jesse Cohen）稱微軟的業績對 Alphabet 和 Meta Platforms（META）的財報構成了 “制衡”。

他寫道：“需求仍然超過供應，商業訂單積壓巨大，回報最終體現在盈利和整體收入中。”

-Emily Bary

本內容由道瓊斯公司（Dow Jones & Co.）旗下的 MarketWatch 創建。MarketWatch 獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》出版。