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閃迪（SanDisk Corp.，NASDAQ: SNDK）股價週二上漲約 5.5%，此前該板塊經歷過度拋售，隨後內存和存儲類股出現強勁的修復性反彈。與此同時，鑑於人工智能驅動的供應限制可能會持續數年，投資者重新回流至該板塊。

反彈行情也蔓延至競爭對手美光科技（Micron Technology Inc.，NASDAQ: MU）、SK 海力士（SK Hynix Inc.，NASDAQ: SKHY）和西部數據（Western Digital Corp.，NASDAQ: WDC），交易員在近期下跌後重新買入內存類股。

科技股上漲約 1.4%，而標準普爾 500 指數上漲 0.4%。閃迪的表現優於更廣泛的科技板塊。

供應緊張與人工智能需求支撐反彈

隨着超大規模雲計算商尋求多年期協議以確保人工智能基礎設施的產能，內存板塊的關注點仍集中在供應受限上。

週二，美光科技上漲超過 3%，市場預計內存短缺可能會持續到 2028 年及以後。根據此前引用的行業評論，美光科技 2027 年的產量中已有超過 75% 被鎖定。

閃迪也受益於人工智能相關存儲需求的上升、價格的上漲以及對長期客户承諾更高的業績可見性。

該股在 2026 年上漲了近 380%，相比之下，費城半導體指數的漲幅超過 50%。

Rosenblatt 認為數據中心需求推動增長

Rosenblatt分析師 Kevin Cassidy維持 “買入” 評級及 2,400 美元的目標價預測，該目標價基於其 2028 財年非公認會計准則每股收益預估值的 10 倍。

Cassidy 指出，閃迪第一財季營收為 110.3 億美元，同比增長 378%，環比增長 23%，高於其 105.5 億美元的預估和市場共識預期的 107.2 億美元。

調整後每股收益達到 49.51 美元，高於 Cassidy 預估的 45.80 美元和市場共識預期的 46.67 美元。

數據中心收入環比激增 61%，同比激增 1,682%，達到 48.0 億美元，而非公認會計准則毛利率達到 85.1%。閃迪產生了 57 億美元的調整後自由現金流。

長期合同提高業績可見性

Cassidy 表示，閃迪的新商業模式協議表現優於預期。

該公司已與八家客户簽署協議，涵蓋 2027 財年約 50% 的位元生產量和 2028 財年約三分之二的生產量，代表最低承諾收入達 939 億美元。

Cassidy 表示，潛在協議的需求超過直到本十年末的可用供應，而現有協議中有 95% 涉及投資級客户。

他還預計，人工智能推理、TLC 和 QLC 企業級固態硬盤的採用以及 KV 緩存分層將擴大 NAND 需求。閃迪預計，到本十年末，KV 緩存將佔人工智能數據中心閃存市場的約三分之一。

Cassidy 上調預估

Cassidy 將其第二財季營收預估從 122 億美元上調至 124 億美元，調整後每股收益預估從 52.98 美元上調至 56.90 美元。

對於 2027 財年，他將營收預估從 488 億美元上調至 494.8 億美元，每股收益預估從 210 美元上調至 221.28 美元。

對於 2028 財年，他維持 600 億美元的營收預測，並將每股收益預估從 240 美元上調至 247.71 美元。

閃迪自身指引第二季度營收為 122 億至 126 億美元，調整後每股收益為 55 至 57 美元。

分析師對估值看法不一

在股價大幅上漲後，近期分析師的操作顯示出不同的觀點。

Fox Advisors於 11 月 2 日將閃迪評級下調至 “持有”（Equal-Weight），而富國銀行（Wells Fargo）於 10 月 30 日維持 “持有” 評級，並將其目標價下調至 1,300 美元。

Rosenblatt 則保持更為看漲的態度，維持 “買入” 評級及 2,400 美元的目標價預測。

目前更廣泛的爭論集中在，持續的人工智能存儲需求和長期供應承諾能否抵消估值擔憂以及未來產能增加的風險。

主要 ETF 持倉

• Invesco S&P 500 Pure Growth ETF（紐約證券交易所：RPG）：權重 6.94%
• First Trust US Equity Opportunities ETF（紐約證券交易所：FPX）：權重 5.85%
• Tortoise AI Infrastructure ETF（紐約證券交易所：TCAI）：權重 4.04%

** 重要性：** 由於閃迪在這些基金中佔有如此大的權重，這些 ETF 的任何重大資金流入或流出都可能迫使自動買入或賣出該股票。

價格走勢

** 閃迪股價活動：** 根據Benzinga Pro 數據，截至週二發佈時，閃迪股價上漲 5.46%，報 1,133.79 美元。

照片來源：Shutterstock 的 jejim

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