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超威半導體公司（NASDAQ: AMD）正承擔數十億美元的潛在財務義務，以幫助客户建設人工智能數據中心，從而加劇對 英偉達公司（NASDAQ: NVDA）的挑戰。

AMD 的租賃擔保在短短三個月內 躍升 88%，從 6 月的 41 億美元增至 9 月的 77 億美元。另有 7.5 億美元的債務擔保，使其總潛在風險敞口達到約 85 億美元。

如果其合作伙伴陷入財務困境，AMD 可能需要承擔高達 85 億美元的責任。

AMD 還簽署了另外 133 億美元的數據中心租賃協議，這些協議尚未開始執行。它計劃將這些設施移交給合作伙伴，但如果這些合作伙伴無力支付，AMD 仍可能需要支付租金。

AMD 為何支持數據中心

AMD 正在幫助客户確保其芯片可以安裝的數據中心，這可能會在未來產生數十億美元的銷售額。

在週二的財報電話會議上，美國銀行分析師 Vivek Arya 質疑客户是否有足夠的資金、土地和電力來支持 2027 年計劃部署的大約 3 吉瓦的 AMD 設備。

首席執行官 蘇姿豐 表示，AMD 正與客户密切合作，提前數年準備基礎設施。

“我們知道 GPU 將去往哪些數據中心和哪些地點，” 蘇姿豐説，並補充説 AMD 在與合作伙伴共同投資方面持 “選擇性和戰略性” 態度。

7 月與 Core Scientific Inc.（NASDAQ: CORZ）達成的交易展示了 AMD 如何幫助為其自己的芯片創造市場。

Core Scientific 同意提供 529 兆瓦計算能力的數據中心容量。AMD 自行租賃了 377 兆瓦，併為一家雲提供商提供財務支持，由其使用剩餘的 152 兆瓦。

這有助於確保部署 AMD 處理器的設施安全，但如果合作伙伴無法付款，也會讓這家芯片製造商面臨風險。

除了芯片銷售外，還有潛在的回報。AMD 獲得了以每股 23.47 美元的價格購買最多 3,000 萬股 Core Scientific 股票的認股權證，隨着租賃容量的增加，其權利也將相應增加。

英偉達也在玩同樣的遊戲

英偉達正在以更大的規模推行類似的戰略。

其 8 月份的 文件 顯示，潛在擔保金額達 1,085 億美元，其中包括為租給 OpenAI 的大型俄亥俄州數據中心提供的 1,050 億美元支持。

作為回報，這個 4.25 吉瓦的園區將幾乎 exclusively 使用英偉達的人工智能硬件。英偉達估計，安裝在那裏的每一代設備 可能 產生 1,500 億至 2,000 億美元的收入。

這些擔保將從 2029 財年開始分階段生效，僅在 OpenAI 違約時才需要付款。

目前尚無違約

截至 9 月，AMD 擁有 158 億美元 的現金和短期投資。沒有商業合作伙伴違約，AMD 也未支付任何擔保款項。

但這家芯片製造商警告稱，融資問題、許可延誤或合作伙伴未能履行義務可能會迫使它在 “未實現預期經濟效益” 的情況下進行付款。

圖片：Shutterstock

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