Anthropic 正準備上市，預計將在 11 月前推出招股計劃。

Claude 的母公司 Anthropic 在上市前向路透社分享了一些關鍵數據。該通訊社未報道任何 2026 年的業績，但表示 Anthropic 在 2025 年的營收增長了超過 1,000%，達到 46 億美元。Anthropic 還報告去年淨虧損為 420 億美元，但其中 340 億美元是由於可轉換股份估值上升相關的會計費用所致，這主要受 Anthropic 估值飆升驅動。Anthropic 去年的經營虧損為 80.6 億美元，並在計算和基礎設施上支出了 73.3 億美元。

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Anthropic 超越 OpenAI 佔據領先地位

Claude 的激增增長出現在 2026 年，當時公司發佈了包括 Claude Code 和 Claude Cowork 在內的一系列產品更新，這些產品似乎達到了臨界點，導致註冊用户激增，而傳統軟件受到衝擊，因為投資者押注此類產品將取代傳統軟件程序。

同樣在 2026 年，Anthropic 在營收和估值方面均超越了競爭對手 OpenAI。Anthropic 報告第二季度營收為 115 億美元，較一年前的季度增長 14 倍，顯示出公司增長速度之快。這也輕鬆超過了 OpenAI 在該季度 67 億美元的營收。

更重要的是，Anthropic 在該季度報告了 5.59 億美元調整後經營利潤，這是 OpenAI 尚未實現的成就。事實上，OpenAI 在該季度的經營虧損為 123 億美元。

Space Exploration Technologies (SPCX -2.16%)，另一家剛剛上市的高調 AI 股票，在第二季度仍處於虧損狀態，儘管分析師預計它將在當前季度實現盈利。

Anthropic 的 IPO 可能對 AI 繁榮具有決定性意義

據報道，Anthropic 的目標估值為 2 萬億美元，與 SpaceX 上市時的 1.75 萬億美元估值相似。然而，Anthropic 的估值和增長率看起來比 SpaceX 當時更具吸引力。

基於其第二季度業績，Anthropic 的交易倍數約為年度化銷售額的 45 倍，相比之下，SpaceX 上市時的交易倍數約為銷售額的 100 倍。

Anthropic 的增長速度也遠快於 SpaceX，第二季度營收增長超過 1,000%，當第三季度業績公佈時（預計將在上市前發生），我們可能會看到同樣強勁的數據。

目前，Anthropic 看起來是包括 SpaceX 和 OpenAI 在內的三大重磅 IPO 中最重要的一個。與 SpaceX 不同，它專注於 AI 領域，並處於模型開發的前沿。它現在比競爭對手 OpenAI 規模更大，增長更快，且已實現盈利，而 OpenAI 每季度仍虧損數十億美元。

目前，AI 繁榮面臨的最大風險是像 Anthropic 這樣的公司無法實現盈利，這將最終意味着它們無力購買Nvidia (NVDA +1.68%) 和其他從繁榮中獲利的半導體公司的芯片。

Anthropic 上市時需關注的事項

Anthropic 在上市時可能不會獲得像 SpaceX IPO 那樣高的關注度。Elon Musk 在 SpaceX 的領導地位有助於推動投資者興趣，而 Musk 並不陌生於做出大膽承諾。另一方面，Anthropic 首席執行官 Dario Amodei 一直處於呼籲放緩 AI 發展以確保其安全性的前沿。

儘管如此，如果 Anthropic 的 IPO 成功並能夠實現 2 萬億美元的估值，這將成為 AI 基礎設施股（包括芯片股）的重要看漲信號，表明 AI 繁榮仍有充足的發展空間。