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作者：William Gavin

威瑞森表示 “沒有魔法棒”，但分析師指出 SpaceX 可能正瞄準一些捷徑

分析師表示，SpaceX 可以通過收購加速其無線業務目標。

建設無線網絡可能既耗時又昂貴。現在的問題是，埃隆·馬斯克能在多大程度上規避行業規範並加快進程。

他將 SpaceX 的 Starlink 部門打造成美國主要無線運營商的夢想開始獲得更多認可，甚至來自一個主要競爭對手。威瑞森通信 (VZ) 首席執行官丹尼爾·舒爾曼週一告訴投資者，他 “歡迎有機會” 最終與 SpaceX (SPCX) 競爭。但舒爾曼認為，SpaceX 的移動網絡至少需要四到六年才能成型。

馬斯克則反駁稱，他預計在兩到三年內就能搞定一切。

誠然，馬斯克有未能實現目標的傾向，正如特斯拉 (TSLA) 機器人出租車增長緩慢相對於此前承諾所示。但華爾街越來越想知道他還有什麼底牌。SpaceX 可以通過多種方式加速其電信野心，從與成熟運營商合作到購買擁有寶貴頻譜的所有者。

在上週的財報電話會議上，馬斯克告訴 SpaceX 投資者，他們 “遺漏了一些關鍵部分”，無法充分理解 Starlink Mobile 和公司更廣泛的衞星互聯網產品。該公司目前在與多個國家的合作伙伴一起將 Starlink Mobile 作為附加服務提供，但目標是作為獨立運營商提供衞星和地面連接服務。

儘管如此，SpaceX 最近的舉動看起來並不出人意料，至少目前如此。該公司已簽署協議，從 EchoStar (ECHO)、Grain Management 以及 Tristar License Group 收購頻譜許可證。SpaceX 還獲准發射 15,000 顆衞星，並據報正在與 Crown Castle (CCI) 等公司洽談接入至少 80,000 座蜂窩塔的事宜。

在週一威瑞森的財報電話會議上，首席執行官舒爾曼表示，SpaceX 的行動正如他所預測的那樣，威瑞森 “確切知道他們將要做什麼”。

舒爾曼表示：“如果他們建設地面網絡，其外觀和體驗基本上將與其他所有網絡無異。沒有魔法棒，沒有秘密配方，沒有捷徑，也沒有顯著降低的結構性成本優勢。”

由 Douglas Harned 領導的 Bernstein 分析師在週一的一份報告中表示，SpaceX 可能在六到八年的時間內在頻譜和蜂窩塔接入方面花費超過 1000 億美元。Harned 補充説，SpaceX 的 “最佳路徑” 是與威瑞森、T-Mobile (TMUS) 或 AT&T (T) 達成協議。

然而，這三家巨頭似乎不願與 SpaceX 合作，可能是因為它們認為，如果其中任何一家達成交易，將會破壞支撐有利定價的行業平衡。主要無線公司反而聯合成立了一家專注於衞星互聯網的合資企業，並抵制了一項可能有助於 SpaceX 的美國監管機構提案。

不要錯過（7 月文章）：除非有人打破這項不成文的協議，否則 SpaceX 並不是投資者所擔心的那種無線威脅

舒爾曼表示，他認為向衞星提供商提供移動虛擬網絡運營商（MVNO）協議 “絕對沒有任何好處”。AT&T 即將離任的首席財務官 Pascal Desroches 上月表示，在衞星互聯網最適用的美國 “非常偏遠” 地區，“沒有必要” 使用 MVNO 來接觸客户。即使是與 SpaceX 關係最密切、將於週三公佈財報的 T-Mobile，也已排除了建立 MVNO 合作關係的可能性。

花旗集團分析師 Michael Rollins 在一份報告中表示，如果 SpaceX 嘗試收購一家電信公司，可能會使 Starlink Mobile 的市場推出時間推遲約三到四年。然而，花旗集團指出，如果行業立場統一，SpaceX 的時間表可能會推遲到 2030 年至 2032 年之間，該公司可能需要長達 10 年的時間才能試圖佔據美國市場 20% 的份額。

另一項收購也可能正在醖釀之中。技術顧問 Tim Farrar 在一篇博客文章中表示，SpaceX 可能會通過股票交易全面收購 EchoStar。他表示，這將使其能夠收購 Dish Wireless Network 的剩餘資產以及 EchoStar 剩餘的頻譜。

Farrar 寫道：“對 EchoStar 股東，特別是 [首席執行官] Charlie Ergen 而言，好處在於基於股票的交易可以免税。” 他補充説，如果交易在下週就宣佈，也不會令人意外。

• William Gavin

本內容由道瓊斯公司旗下的 MarketWatch 創作。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》。