• 海峽時報指數（STI）週五收於 5,401.89 點，下跌 0.20%，五個交易日累計下跌 4.1%；$DBS (D05.SG)$ 收於 73.36 新元，$OCBC (O39.SG)$ 收於 29.00 新元，$UOB (U11.SG)$ 收於 39.96 新元。
• 本地催化劑：由銀行股領跌的行情正在降温，市場聚焦新加坡金融管理局（MAS）10 月的政策決定——45% 的經濟學家預計政策將收緊。
• 美股隔夜表現：標普 500 指數週五上漲 0.59%，納斯達克指數上漲 0.64%，道瓊斯指數上漲 0.83%；儘管週中出現人工智能芯片恐慌，標普 500 指數本週仍上漲 1.15%。
• 週一日程：美國債券市場因哥倫布日休市（股市正常交易）；在週三美國 CPI 數據發佈前，無重大數據或財報公佈。

新加坡開盤

海峽時報指數（STI）週五下跌 11.07 點，跌幅 0.20%，收於 5,401.89 點，延續了從 9 月超過 5,800 點的紀錄高位以來五個交易日 4.1% 的回調。此次回撤主要由佔指數權重約一半的三大銀行股領跌。$DBS (D05.SG)$ 收於 73.36 新元，下跌 0.66%；$OCBC (O39.SG)$ 持平於 29.00 新元；$UOB (U11.SG)$ 下跌 0.72% 至 39.96 新元。這與上週初的顯著降温形成對比，當時花旗集團將華僑銀行評級下調至 “賣出”，稱其 2026 年第三季度盈利預期疲軟，導致該股在 10 月 7 日下跌 5.9% 至 30.30 新元。此次拋售被視為獲利回吐及全球銀行板塊疲軟，而非基本面崩潰，經紀商大多仍對星展銀行的股息安全性和大華銀行的估值持建設性看法。銀行股之外，$Singapore Airlines (C6L.SG)$ 持穩於 6.57 新元，$Singtel (Z74.SG)$ 在 4.25 新元附近幾乎沒有變化。

新加坡宏觀

本地宏觀背景依然強勁，但對利率路徑敏感。新加坡金融管理局（MAS）9 月調查將新加坡 2026 年 GDP 增長預測從 3.5% 上調至 5.0%，整體通脹率預計為 2.1%，核心通脹率為 1.9%；新加坡貿易和工業部（MTI）在第二季度同比增長 5.9% 後，單獨將其 2026 年 GDP 預測區間上調至 4.5%-5.5%。關鍵在於，45% 的受訪者現在預計 MAS 將在 10 月收緊政策——此前這一比例為 30%——措施可能是陡峭化新加坡元名義有效匯率（S$NEER）政策帶寬。對新加坡交易所（SGX）投資者的傳導路徑：能源驅動的輸入性通脹是 MAS 在 7 月聲明中警示的風險，任何收緊政策都可能提振貿易加權新元並增加房地產投資信託（REITs）的融資成本，同時使銀行淨息差在更長時間內保持堅挺。鑑於銀行股在海峽時報指數中權重極高，MAS 本月的決定是最大的本地宏觀波動因素。

週末回顧

油價是週末前的主要故事。特朗普總統宣佈與弗拉基米爾·普京達成協議，放寬對俄羅斯柴油出口的制裁至 2027 年，以在美國中期選舉前降低燃料價格；WTI 原油週五回落，但布倫特原油 12 月合約本週仍上漲 2.42%，收於 104.72 美元。中東供應風險依然存在，胡塞武裝襲擊油輪，霍爾木茲海峽交通承壓。此外，《金融時報》週四報道稱，OpenAI 的年化收入比早期信號低 200 億美元，短暫打擊了芯片股——費城半導體指數下跌 3.39%——隨後市場在週五收復失地。在亞洲，台積電在台灣國慶假期後於週一恢復交易，其週四的業績將成為解讀人工智能需求的下一個重要指標。

美股隔夜（週五收盤）

美股週五收盤上漲：標普 500 指數上漲 0.59% 至 7,811.54 點，納斯達克綜合指數上漲 0.64% 至 27,366.17 點，道瓊斯指數上漲 0.83% 至 51,654.95 點。全周來看，標普 500 指數上漲 1.15%，納斯達克指數上漲 0.64%，道瓊斯指數上漲 0.93%。10 年期美國國債收益率收於 5.244%，低於前一週的 5.277%，此前曾在週一觸及 5.311%——這是自 2002 年以來的最高收盤價。關鍵驅動因素：SpaceX 達成協議購買 Starlink Mobile 的低頻段頻譜組合，衝擊無線運營商股價，$T-Mobile (TMUS.US)$ 下跌 13.27%，$AT&T (T.US)$ 下跌 10.82%，$Verizon (VZ.US)$ 下跌 10.14%，而塔樓所有者 $Crown Castle (CCI.US)$ 和 $American Tower (AMT.US)$ 分別上漲 15.60% 和 9.30%。人工智能交易分化：$Amazon (AMZN.US)$ 上漲 3.29%，$Microsoft (MSFT.US)$ 上漲 2.38%，但 $Nvidia (NVDA.US)$ 回落 0.52%，全周下跌 2.00%。防禦性板塊領漲明顯，公用事業板塊上漲 3.97%，必需消費品板塊上漲 3.60%，而科技板塊下跌 0.52%。

亞洲盤前

週一早盤，美國股指期貨走高，隨着人工智能擔憂情緒緩解，納斯達克和標普 500 指數期貨均呈現漲勢。據報道，$Meta (META.US)$ 正準備在幾周內推出一款名為 Hatch 的消費者人工智能代理，成為市場焦點。WTI 原油在週五回調後交易於每桶 91.7 美元附近，布倫特原油接近 104.7 美元；黃金上漲約 1.5% 至每盎司 4,200 美元附近，比特幣在 82,900 美元附近盤整，上漲約 0.4%。對於新加坡交易所（SGX）而言，油價走弱對新加坡航空 $Singapore Airlines (C6L.SG)$ 的燃油成本構成輕微利好，而半導體板塊的情緒則取決於週四台積電的業績以及週三的美國 CPI 數據。

本週美國財報及經濟日曆

銀行股將於週二開啓財報季，隨後是週三的 ASML 及一批美國金融機構財報，週四的重頭戲則是台積電。

本週宏觀日曆重心後置，週三公佈 CPI，週四公佈一系列 9 月份活動和通脹數據。

財報焦點。 $TSMC (TSM.US)$ 將於新加坡時間週四下午 2:00（美東時間凌晨 2:00）發佈財報，共識每股收益約為每股 ADR 4.45 美元，同比大幅增長約 52%。營收數據已已知曉：台積電報告第三季度營收創下約 1.49 萬億新台幣（約合 467 億美元）的紀錄，高於其 446 億至 458 億美元的指引區間，共識淨利潤接近 7,408 億新台幣，同比增長 64%。關鍵關注點包括人工智能驅動的高性能計算增長、先進製程毛利率以及 CoWoS 封裝產能。由於台積電是英偉達最大的代工廠，這份財報將提前揭示 $Nvidia (NVDA.US)$ 能否維持其龐大的營收指引——且該財報發佈當晚恰逢 9 月 CPI 數據公佈，這是一次罕見的宏觀數據與半導體行業大事疊加的時刻。

另一件事

需清晰區分指數健康度與內部板塊輪動。上週標普 500 指數創下歷史新高，公用事業和必需消費品板塊領漲，而科技股下跌——這是健康市場環境下的板塊輪動，而非風險撤離。本週有兩個明確的催化劑，將決定海峽時報指數（STI）由銀行股領跌的低谷是被買入還是進一步加深：一是將重置加息概率的美國 CPI 數據，二是將確認或削弱人工智能需求故事的台積電業績。密切關注這兩項數據，並在數據落地前，將任何銀行股的反彈視為暫時性的。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。

本簡報由 Longbridge 編輯團隊在市場數據和通訊社報道的基礎上藉助 AI 輔助編譯，並在發佈前經過審核。