TradingKey - 10 月 15 日亞洲交易時段，韓國股市大幅下跌。盤中，KOSPI 指數跌幅擴大至 7%。截至發稿時，SK 海力士股價跳水超 11%，三星電子下跌超 9%。隨着市場避險情緒顯著升温，韓國交易所觸發了包括 “側車機制”（Sidecars）在內的程序化交易限制措施。

[來源：TradingView]

美國 AI 和半導體股票隔夜下跌，是施壓韓國科技股的外部因素之一。在美國 9 月 CPI 數據高於市場預期後，利率市場提高了對美聯儲進一步加息的押注。利率上升的預期也增加了對高估值和高資本支出科技股的估值壓力。

據韓國媒體援引供應鏈消息人士稱，SK 海力士原定於今年下半年部署的部分 HBM4 後端設備可能會推遲至明年，後續的設備訂單安排尚不明確。這一消息引發了市場對 HBM4 產能擴張速度的擔憂，儘管目前尚無證據表明公司的量產計劃存在實質性問題。

與此同時，長鑫科技（CXMT）披露了其在 4F² DRAM 方面的研發進展，並計劃推出服務器 DDR5 產品。市場已開始評估未來量產後對傳統 DRAM 競爭格局和價格的潛在影響，不過長鑫科技的生產規模、良率以及客户資質仍有待驗證。

SK 海力士表示，AI 基礎設施投資和 HBM4 需求依然強勁。該公司研發負責人安賢（Ahn Hyun）於 10 月 14 日在首爾舉行的 2026 年半導體展覽會上表示，AI 推理需求的增長將推動 AI 基礎設施規模到 2030 年擴大約 20 倍。

SK 海力士未來的業績將取決於 HBM4 的出貨量、擴張進度、DRAM 定價以及 AI 資本支出，同時也會受到韓國股市走勢、匯率以及全球科技股表現的影響。

如果設備延期持續，市場可能會下調短期盈利預期；如果 HBM 需求和產品價格保持強勁，市場對盈利的擔憂可能會得到緩解。

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