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Roundhill Memory ETF (CBOE: DRAM) 延續下跌趨勢，隨着存儲行業公司股價下挫，該基金跌至自 7 月 29 日以來的最低水平。其價格跌至 46.45 美元，較歷史高點下跌 43%。此次回落與投資者撤離頭寸導致的持續資金流出同步發生。

DRAM ETF 資金流出激增

上週三，隨着行業挑戰持續，Roundhill Memory ETF 遭遇了最大的單日資金流出。資金流出額激增超過 4.81 億美元，遠高於前一天的 2.81 億美元。

在過去 30 天裏，該基金損失了超過 22.4 億美元的資產，使其管理資產規模降至 202 億美元。在峯值時期，該基金持有超過 260 億美元的資產，這一水平與需求上升和股價上漲相吻合。

DRAM ETF 資金流出：來源：ETF Db

持續的資金流出與存儲股價格的回落同步。Samsung Electronics 作為韓國最大的公司，股價已跌至 215,500 韓元，較歷史高點下跌 42%。此次回落使其市值從 1.9 萬億美元降至今天的 1.05 萬億美元。

高帶寬內存 (HBM) 行業的另一家頂尖公司 SK Hynix 的股價已從 6 月的 298.7 萬韓元跌至今天的 124 萬韓元。Micron、SanDisk 和 Western Digital 等其他主要成分股也出現了同樣的趨勢。

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集中度風險與 AI 泡沫擔憂

由於在存儲行業的集中度較高，DRAM ETF 的持續低迷比其他基金更為嚴重。該基金中的每家公司都涉足存儲領域的某個環節。其三大持倉股——Samsung、Micron 和 SK Hynix——佔該基金權重的 75% 以上，這帶來了顯著的集中度風險。

隨着對人工智能泡沫的擔憂持續，該基金的資金流出也在繼續。數據顯示，AI 泡沫指數已躍升至 74。因此，包括Michael Burry 和 Ray Dalio 在內的一些頂級分析師警告稱，泡沫可能很快破裂。Dalio 提到了利率和債券收益率的上升。

最近，Gartner (NYSE: IT) 警告稱，人工智能行業的頂級投資者需要在 2030 年底前宣佈大幅減記。此舉將影響存儲及其他物品的需求。

市場還擔心來自 CXMT 等中國公司的競爭，分析師警告稱，這些公司將隨着時間的推移獲得市場份額。

從積極的一面來看，存儲公司正報告行業內一些最佳的營收數據。Micron 第四季度營收飆升 379% 至 540 億美元，而 Samsung 報告了 800 億美元的利潤。隨着對其存儲解決方案需求的增加，中國的 CXMT 營收增長了七倍。

這些公司的估值也嚴重偏低，Micron 的遠期市盈率為 4.98%。SanDisk 的遠期市盈率為 6，而 Western Digital 的市盈率為 16。

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圖片來源：Shutterstock