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作者：Brett Arends

這家 AI 公司的招股書初稿在細節上較為簡略，但仍有幾點內容引人注目。

由首席執行官 Dario Amodei 創立的 Anthropic 正準備上市。

開發 Claude 聊天機器人的人工智能公司 Anthropic 終於要上市了。該公司於週一發佈了首次公開募股（IPO）招股説明書的初稿，儘管關鍵細節——尤其是關於實際股價或估值的任何信息——尚未披露。

但在這份文件中，有兩點內容立即脱穎而出。

首先，該公司在未來幾年內已揹負超過 5000 億美元的付款義務，用於從亞馬遜 (AMZN)、谷歌 (GOOG)、博通 (AVGO)、SpaceX (SPCX) 和超威半導體 (AMD) 等公司購買和租賃硬件。

其次，雖然創始人和高管在開篇表示他們已 “承諾” 將 80% 的財富捐贈給慈善事業，但事實證明這根本算不上承諾。

招股書在第 118 頁承認，這些承諾是 “自願” 且 “可撤銷” 的，僅表達意向，“不構成具有法律約束力的義務”。

既然如此，這些就不是承諾，而僅僅是意向聲明。招股書頂部反覆聲稱 “我們的聯合創始人各自承諾將其在 Anthropic 的個人股權的 80% 用於慈善事業”，實際上毫無意義。

這是他們的錢，不是我的，所以他們是否捐出是其個人事務。他們沒有義務這樣做，如果他們真的捐了，理應獲得充分的讚譽。

但如果不算承諾，那就不是承諾。一些憤世嫉俗的人甚至可能會懷疑，這項聽起來美好的提議是否作為 IPO 前的公關手段，在招股書的前部多次出現。而他們是否將免責條款埋在第 118 頁，指望沒人會真的讀到那麼遠。

他們對此的猜測可能是對的。

至於費用方面：我們早已知道 AI 基礎設施支出高得離譜，但 Anthropic 招股書中的細節讀起來依然引人入勝。

該公司已簽署承諾，將在未來七年內向谷歌支付至少 1145 億美元，向亞馬遜支付 1100 億美元，向微軟支付 449 億美元，全部用於使用它們各自的 AI 和雲基礎設施。所有付款承諾均 “不論實際使用情況如何”。

它還承諾向博通支付 1612 億美元，用於數據中心和設備租賃。

此外，還分別向私人 AI 基礎設施公司 NScale Global 和 Lambda 支付 446 億美元和 413 億美元。

僅此一項就已達 5165 億美元。

還有一項與電腦芯片製造商 AMD 的承諾，金額未指明，但預計將超過 200 億美元。

以及與 SpaceX 的另一筆未指明金額的承諾，“高達 1205 億美元”。

常言道：這裏一千億，那裏一千億，很快你談論的就是鉅款了。

與此同時，Anthropic 今年上半年的運營現金流為 39 億美元（見第 168 頁）。

這些承諾並無不當之處，它們是經營成本的一部分，只要 Anthropic 的收入如公司所願那樣激增，這些承諾就不會出問題。

但它們是需要計入公司財務或估值計算中的實質性債務。記憶力好的人會記得，在 1990 年代末科技泡沫破裂時，類似的承諾和其他融資安排最終結果糟糕。

• Brett Arends

本內容由道瓊斯公司旗下的 MarketWatch 創作。MarketWatch 獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》出版。

(完) 道瓊斯通訊社

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