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作者：Christine Ji

隨着 AI 基礎設施股因中期選舉結果承壓，投資者正將蘋果視為科技股的避險天堂

週三，蘋果股價創下一年多來的最佳單日表現。

週三，蘋果股價飆升至歷史新高，進一步鞏固了這家 iPhone 製造商作為科技投資者避險天堂的地位，這些投資者對大規模人工智能支出感到厭倦。

據道瓊斯市場數據稱，蘋果 (AAPL) 股價上漲 5.3% 至 349.51 美元，為自 2025 年 5 月以來的最大單日漲幅。此次反彈發生在一週前，即 10 月 29 日蘋果創下此前 348.91 美元的歷史新高之後。

截至週三收盤，蘋果市值為 5.08 萬億美元，也擴大了相對於英偉達的領先優勢，後者收盤時市值為 4.82 萬億美元。

Equity Armor Investments 首席執行官 Luke Rahbari 表示，蘋果的飆升更多是由整體市場驅動，而非任何公司特定消息。繼民主黨在中期選舉中大獲全勝後，納斯達克綜合指數 (COMP) 和其他主要指數週三上漲——這表明華爾街認為分裂政府意味着監管意外更少、美國國債收益率更低。但 Rahbari 通過電子郵件告訴 MarketWatch，選舉結果可能通過激發當地對數據中心的抵制情緒，為蘋果提供順風。

“蘋果的盈利不依賴於建設數據中心。如果 AI 建設放緩，甚至可能緩解擠壓蘋果利潤率的內存芯片成本，儘管蘋果預計內存價格目前將繼續上漲，” Rahbari 説。

雖然蘋果的大型科技同行已向數據中心和 AI 基礎設施投入數千億美元，但蘋果控制了支出，與 Google Gemini 建立了 AI 合作伙伴關係，並堅持其股票回購的核心策略。這種紀律嚴明的策略曾讓蘋果招致大量批評，但在眼下這樣的時刻卻派上了用場。

與此同時，依賴持續基礎設施建設的 AI 硬件股並未參與此次上漲。iShares 半導體 ETF (SOXX) 週三下跌超過 3%，CoreWeave (CRWV) 等關鍵 AI 基礎設施參與者下跌 10%。芯片巨頭英偉達 (NVDA) 股價下滑 3%。

Bahnsen Group 首席投資官 David Bahnsen 告訴 MarketWatch，在該公司週一發佈的財報未能打動投資者後，蘋果股價目前正收復本週早些時候的失地。

“我認為這更多是一種消費類投資，而非科技類投資，” Bahnsen 在談及蘋果時表示。但置身於超大規模雲計算巨頭（hyperscaler）類別之外——該類別包括亞馬遜 (AMZN)、Alphabet (GOOGL) (GOOG)、Meta (META) 和微軟 (MSFT) 等同行——正成為一大優勢。在過去一個月裏，由於投資者日益擔心投入 AI 基礎設施的數千億美元能否獲得回報，這些股票遭受重創。

“人們正在尋求某種超大盤股的避險去向，” Bahnsen 説。“目前，蘋果是這些股票的良好替代品。”

“蘋果自行其是，” Bahnsen 補充道。然而，這種保護並非沒有代價。Bahnsen 指出，蘋果股票交易溢價高企，其滾動市盈率接近 40 倍。這意味着投資者為公司每美元收益支付的價格。

事實上，在過去一年中，蘋果的估值已與更廣泛的科技板塊嚴重分化。Jefferies 交易台分析師 Jeffrey Favuzza 在上週的一份報告中指出，蘋果的交易價格為其遠期每股收益預估值的 35.8 倍，這一倍數徘徊在多年高位附近。另一方面，納斯達克指數的遠期市盈率為 20.3 倍，在過去 12 個月中顯著下降。

另見：蘋果股票正成為 AI 避險天堂

-Christine Ji

本內容由道瓊斯公司旗下的 MarketWatch 創建。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》。

（完）道瓊斯通訊社

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