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作者：Mark DeCambre

從某一指標來看，這家 AI 巨頭目前的交易價格較標普 500 指數出現折價。此外，還有 CoreWeave 對其債務問題的應對方案，以及債券市場在退伍軍人節的短暫喘息。

感謝退伍軍人的服務。

👋🏽 退伍軍人節快樂！以下是我今早的思考重點：接飛刀與加息。

我的岳父偶爾會質問我説：“你在白宮的那位 ‘傢伙’ 幹得怎麼樣？” 或者在市場特別波動時問：“這些股票什麼時候才能停止虧錢？” 他可能還會補充一句：“現在是買入時機嗎？”

我從來不知道該如何回答。作為 MarketWatch 的主編，我不被允許提供投資建議，而且我很確定他反正是在調侃我。最近，我從未像現在這樣慶幸有這個藉口可以搪塞過去。

經過一段慘淡時期後，一些人工智能領域的大名鼎鼎的公司開始看起來簡直便宜得離譜。至少從紙面上看是這樣。

以英偉達為例。其股票的交易價格僅為未來 12 個月預期市盈率的 11.77 倍。換句話説，投資者為每 1 美元的預期利潤支付不到 12 美元。據 FactSet 數據顯示，這是自 2011 年以來該指標下的最低估值。相比之下，整個標普 500 指數最近的預期市盈率約為 18 倍。

那麼，英偉達的股票是超值好貨嗎？還是投資者開始懷疑使其看起來便宜的盈利預測？在圍繞首席執行官黃仁勳的醜聞爆發之前，其股價就已經在下跌。如今，他在任期的表現已成為投資者心中的另一個問號。

週二的交易提供了另一個謹慎的理由。2 年期美國國債收益率 BX:TMUBMUSD02Y——一個密切關注的衡量投資者對美聯儲利率走向預期的指標——在一份高於預期的通脹報告提高了更大幅度加息的可能性後，錄得了自 2025 年 4 月以來的最大單日漲幅。

有趣的是，人工智能熱潮本身可能正在助長通脹，使得該行業的借貸成本更加高昂。

美聯儲負責監管的副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）週二警告稱存在更大的危險。與人工智能相關的債務今年有望超過 8,000 億美元，而推動這一熱潮的公司正通過貸款、投資和財務擔保日益緊密地糾纏在一起。

如果對人工智能的巨大押注未能獲得回報，損害可能不僅限於人工智能行業。它可能會波及硅谷以外的消費者和企業。

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三個值得你關注的故事……

• 英偉達可能很快面臨更嚴格的出口管制，使其在黃仁勳醜聞後更難向中國出售芯片
• 債券市場的痛苦是否代表了一個買入機會？
• 對數百萬服用減肥藥人士的新警告

在這個退伍軍人節，華爾街正常開市，但債券市場在週二因通脹引發的拋售潮後獲得了特殊休市待遇。

與此同時，股市交易情緒較為樂觀，納斯達克 100 指數期貨大幅攀升，表明遭受重創的科技股可能即將反彈。

現金債券投資者的情緒要等到週四才能顯現，但在固定收益交易員享受聯邦假日休息期間，諸如 iShares 20 年以上美國國債 ETF (TLT) 和 iShares 核心美國綜合債券 ETF (AGG) 等交易所交易基金可能會提供一些指示。

• 關注週三的市場實時報道。

CoreWeave 的債務解決方案……

CoreWeave (CRWV) 一直處於華爾街對人工智能行業借貸狂潮擔憂的中心。現在，在公司公佈了一項包括預付款在內的新融資策略後，其股價飆升。它是否找到了一種可持續的方法來緩解投資者主要擔憂之一？

• 與此同時，AMD 的股票週二承壓，因為投資者正在權衡英偉達的動盪是否意味着這家競爭對手芯片製造商將獲得持久勝利。

小貼士與微醺時刻……

大多數美國人不願公開談論自己的財務狀況。但如果加一點葡萄酒……

《Don't Short Yourself》專欄作家 Genna Contino 最近舉辦了一場 “金錢派對”，朋友們在其中分享儲蓄和投資技巧，並敞開心扉談論他們的預算和消費習慣。

戰或逃……

如果隨身行李仍然沒有地方放，多花錢優先登機又有什麼意義呢？一位沮喪的旅客想知道航空公司是否在把乘客當猴耍。《The Moneyist》專欄對此發表了看法。

美聯儲是否會用力過猛？

10 月份消費者物價再次上漲——且增速令人不安。

10 月份的通脹數據高於預期，為美聯儲採取更激進的加息行動打開了大門。

現在，一位著名經濟學家警告稱，過於激進的美聯儲可能對 2027 年前的股市構成重大風險。

調查黃仁勳……

Joon H. Kim 此前曾調查過紐約州前州長安德魯·科莫（Andrew Cuomo）。

英偉達聘請了前聯邦檢察官 Joon H. Kim 來調查涉及首席執行官黃仁勳的指控，Kim 此前曾調查過紐約州前州長安德魯·科莫。

以下是我們對這位領導黃仁勳調查案件的人士的其他了解。

關於我

Mark DeCambre 是 MarketWatch 的主編。他花費了 20 多年時間報道華爾街、市場和個人理財，並撰寫《Need to Know》專欄，依託新聞編輯室屢獲殊榮的分析和新聞報道。

-Mark DeCambre

本內容由道瓊斯公司（Dow Jones & Co.）旗下的 MarketWatch 創作。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯通訊社（Dow Jones Newswires）和《華爾街日報》（The Wall Street Journal）。