作者：Jamie Chisholm

PhotoShop 製造商表示，人工智能可以補充而不是摧毀業務

2025 年 12 月 10 日，在加利福尼亞州舊金山，Adobe 辦公室外張貼了一塊標誌。由於對人工智能的擔憂，這家軟件製造商的股票受到了影響。

Adobe 正在押注其市場價值的四分之一，反對被稱為 "SaaSpocalypse" 的現象。

該設計軟件集團在週二晚些時候表示，將推出一項價值 250 億美元的股票回購計劃，該計劃將持續到 2030 年 4 月 30 日，旨在 "為 Adobe 的股東回饋價值"。

本月，PhotoShop 製造商的股票跌至七年來的最低水平，約比 2021 年的歷史最高點低 60%，因為投資者繼續撤資，擔心人工智能驅動的程序將嚴重擾亂公司的商業模式。

Adobe（ADBE）目前的市場價值約為 1000 億美元，週三的盤前交易中其股票上漲約 2%。

人工智能對更廣泛的軟件即服務（SaaS）行業的去中介化的想法在華爾街被稱為 SaaSpocalypse，影響了其他大型公司的股票，如 Salesforce（CRM）和 ServiceNow（NOW）。

上週，隨着人工智能公司 Anthropic 發佈 Claude Design，Adobe 的擔憂加劇，該工具允許用户使用其聊天機器人創建設計、原型和演示文稿。

Adobe 首席執行官 Shantanu Narayen 在三月份表示，他將在擔任該職位 18 年後辭職，儘管他會在找到繼任者之前繼續留任。

然而，Adobe 的回購承諾表明，管理層認為市場嚴重高估了這種人工智能對其業務的影響。

Adobe 的執行副總裁兼首席財務官 Dan Durn 表示："我們新的 250 億美元股票回購授權是對我們強大現金流和我們為投資者提供的長期價值的直接信心表達。"

他補充道："在繼續積極投資創新的同時，向股東返還有意義的資本，體現了 Adobe 商業模式的持久性以及利用人工智能增強創造力、擴大影響力和提供有影響力的體驗的戰略。"

Adobe 本週推出了一個面向客户的人工智能代理平台，並表示正在擴大與包括亞馬遜網絡服務、Anthropic、谷歌雲、IBM、微軟、英偉達和 OpenAI 在內的人工智能平台的合作。

KeyBank 的一組分析師，由 Jackson Adler 領導，指出從 2024 年 3 月宣佈的 250 億美元計劃中，仍有 39 億美元的回購尚未完成。

"這意味着大約還有 289 億美元，或大約 51.0% 的自由現金流估計，直到 2030 財年。假設平均價格為 240 美元，這大約佔截至 F1Q26 的 4.11 億股流通股的 29.3%。" KeyBank 團隊表示。

高盛歐洲 One Delta 交易負責人 Rich Privorotsky 表示，儘管新的回購提議向市場發出了 "強烈信號"，但在市場積極質疑該特許經營的終端價值時，"在如此長的時間跨度內傳播是尷尬的"。

他説，關鍵問題不是 Adobe 和同行在第一季度報告什麼，而是他們對未來需求的指示。

Adobe 預計將在 6 月 11 日發佈其財年的第二季度業績。

-Jamie Chisholm

此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和華爾街日報發佈。

（完）道瓊斯新聞通訊

04-22-26 0519ET