Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) 正進入其人工智能戰略的新階段，市場對 Muse 的早期強烈興趣引發了對其成為另一個增長引擎的希望。然而，華爾街在變現、基礎設施支出和競爭方面仍存在分歧。

分析師指出，Muse 的早期採用率強勁，且廣告業務存在上行潛力。與此同時，關於 Meta 能否快速實現產品變現、支持 AI 工作負載的成本，以及股價近期的上漲是否已反映了大部分機會，這些問題仍然存在。

2026 年，Meta 股價上漲了近 13%，創紀錄的廣告收入幫助抵消了投資者對公司 迅速增加的 AI 支出 的擔憂。

2026 年上半年，由於投資者對 Meta 激進的資本支出做出反應，該股大部分時間處於負值區域。9 月份，隨着其 Muse AI 助手 的強勁發佈，股價大幅反彈，上漲約 27%。

法國巴黎銀行看到分銷優勢，但參與度仍然關鍵

法國巴黎銀行 分析師 Nick Jones 對 Meta 保持建設性觀點， citing 強勁的早期下載量以及公司在 Instagram、 WhatsApp 和 Facebook 上推廣 Muse 的能力。

Muse 自 9 月 8 日發佈以來，下載量已超過 560 萬次，早期在美國的下載量超過了 Sora 和 ChatGPT。

Jones 表示，Meta 龐大的現有用户羣為 Muse 提供了天然的分銷優勢。然而，在初始激增後，應用打開率低於 Google、ChatGPT 和 Meta 自家應用家族。這表明 Meta 仍需將下載量轉化為習慣性使用。

他認為，如果參與度提高，廣告可能成為潛在的長期收入機會。然而，他表示變現機會的規模仍不明確。

法國巴黎銀行維持對 Meta 的正面看法，目標價預測為 885 美元。

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Needham 質疑短期經濟效益

Needham 分析師 Laura Martin 持更為謹慎的觀點，並維持 “持有” 評級。

Martin 週六 告訴 CNBC，儘管 Muse 增加了計算成本，但 Meta 尚未勾勒出清晰的變現模式。

她預計 Meta 將首先專注於構建用户基礎，這與其多年來先發展產品再進行變現的歷史一致。

Martin 表示，AI 代理最終可能會顯著改變消費者行為。然而，她認為其經濟效益尚未經過驗證，因為代理可以在後台持續運行任務，從而增加計算需求。

她還指出，Meta 的基礎設施融資構成估值風險，認為投資者在計算企業價值時應考慮大量的表外債務。

儘管如此，Martin 承認，如果 Muse 成功被採用，將展示 Meta 創造新產品引擎的能力，而不是主要依賴收購或複製的產品。

德意志銀行看到更廣泛的 AI 產品週期

德意志銀行 採取了更為看漲的立場，將 Meta 加入其 “新資金推薦名單”（Fresh Money list）。

該公司週五 告訴 CNBC，Muse 可能標誌着一個更豐富的產品週期的開始。它還認為，AI 可以延長 Meta 廣告增長的持久性。

Seymour Asset Management 創始人兼首席投資官 Tim Seymour 稱 Meta 為 “更安全的資金去向”，並表示 Muse 已開始推動公司走向有意義的變現機會。

他還認為，即使新的 AI 產品創造出全新的收入流之前，AI 也能加強 Meta 的核心廣告業務。

投資者爭論剩餘上行空間有多大

Metropolitan Capital Advisors 聯合創始人兼首席執行官 Karen Finerman 表示，Meta 的核心業務可能會改善。然而，她警告稱，股價近期的上漲已經反映了顯著的樂觀情緒。

她表示，儘管仍看好該股，但在增持更多股份之前她會等待。

Payne Capital Management 高級財富顧問 Courtney Garcia 表達了類似觀點。她表示將繼續持有 Meta，但不會投入新資金，因為投資者已經將大量樂觀情緒計入股價。

Garcia 將代理式 AI 視為人工智能的下一階段。然而，她表示競爭依然激烈，現在斷定 Meta 是最終的贏家還為時過早。

META 價格動態： 根據 Benzinga Pro 數據，截至週一發佈時，Meta Platforms 股價上漲 2.35%，報 745.19 美元。

照片來源：Shutterstock

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