蘋果公司 (NASDAQ: AAPL) 週三收盤市值首次突破 5 萬億美元，而英偉達公司 (NASDAQ: NVDA) 則因市場對人工智能熱潮成本的擔憂加劇而失守陣地。

在 Polymarket 上，蘋果在 10 月底成為全球最有價值公司的幾率從週三早上的約 5% 躍升至週四的 22%，而英偉達的幾率則從 94% 降至 78%。該市場的交易量約為 36 萬美元。

在六個交易日內，英偉達的市值領先優勢縮小了近 5700 億美元，從 10 月 6 日的約 9030 億美元降至週三的 3340 億美元。

為何蘋果在人工智能方面的謹慎策略可能奏效

多年來，蘋果因在人工智能領域落後而受到批評。如今，隨着投資者質疑人工智能建設的巨大成本，蘋果相對剋制的基礎設施支出可能正使其受益。

蘋果週三上漲 0.5%，而英偉達下跌 3.16%。甲骨文公司 (NYSE: ORCL) 暴跌近 9%，負債累累的 CoreWeave (NASDAQ: CRWV) 下跌近 16%。

彭博社週四將蘋果描述為相對安全的避風港，因為借貸成本上升給為人工智能擴張融資的公司帶來了壓力。

D.A. Davidson 分析師吉爾·盧里亞 警告 CoreWeave 股東，如果人工智能支出熱潮受挫，他們可能會血本無歸。

“股權價值將歸零，” 盧里亞在 Prof G Markets 播客中表示，他描述的是下行情景，而非其基本預測。

對英偉達的擔憂則有所不同。它向為人工智能建設融資的公司出售芯片，因此這些公司支出的持續放緩最終可能會削弱需求。

不過，目前需求依然強勁。台積電 (NYSE: TSM) 作為英偉達的關鍵供應商，週四公佈的業績超出了預期。

彭博情報的尼爾·坎普林表示，此次拋售可能表明投資者對從人工智能領域獲利的預期發生了轉變，而非人工智能熱潮本身的終結。

摩根大通看到債務市場出現 “消化不良”

摩根大通資產管理的凱爾西·貝羅表示，此次拋售可能反映了為資助人工智能擴張而大量借貸的現象，而非大型科技公司財務狀況惡化。

她週四告訴彭博社，雲計算巨頭在投資級公司債券指數中僅佔 5%，但今年新發行的非金融公司債券中約有半數來自這些公司。

這種借貸激增正在考驗投資者對新債的胃口，可能會推高融資成本。

貝羅將這種壓力形容為 “嚴重的消化不良”，但她表示，主要雲服務提供商的基礎信用質量並未發生實質性變化。

在 Polymarket 規模更大的年終競猜中，過去幾天英偉達的支持率從約 85% 降至 65%，而蘋果為 33%，交易量超過 850 萬美元。

對英偉達而言，風險不在於當前的芯片需求疲軟，而在於客户能否證明繼續以推動其增長的非凡速度進行支出是合理的。

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