Anthropic在 2026 年上半年錄得 807 億美元的淨虧損，與此同時，其營收激增，計算基礎設施支出也不斷攀升。

據《華爾街日報》審閲的初步公開募股（IPO）招股書草案顯示，這家總部位於舊金山的 AI 公司在去年同期報告的淨虧損為 130 億美元。最新虧損中的絕大部分，即 720 億美元，源於與可轉換票據及其他用於籌集資本的金融工具價值變動相關的會計費用。

這些披露正值 Anthropic 準備進行一場潛在的重磅 IPO，該 IPO 可能使公司估值高達 2 萬億美元，而投資者正在仔細審查開發日益強大的 AI 模型所需的成本和財務風險。

根據招股書草案，Anthropic 在截至 6 月 30 日的六個月內產生了約 163 億美元的營收，高於去年同期的 11 億美元。與此同時，計算能力和基礎設施支出攀升至近 90 億美元，而 2025 年上半年為 23 億美元。

這一六個月的總額超過了 Anthropic 在整個 2025 年花費的 73 億美元計算和基礎設施支出，當時其營收接近 46 億美元。全年該公司錄得 420 億美元的淨虧損，其中超過 340 億美元源於其負債的公允價值調整，主要與此前的融資活動有關。

相關閲讀： Anthropic 的 Claude 在 64 小時內設計了數十萬種蛋白質以針對蠍毒

Anthropic 的計算承諾超過 6000 億美元

Anthropic 的快速增長正推動大規模的長期基礎設施承諾，因為它尋求足夠的計算能力來訓練和運行其 AI 模型。

Anthropic 面臨數千億美元的長期基礎設施費用，包括大多無法提前終止的雲合同。招股書草案詳細列出了向 Alphabet 旗下的Google支付的 1111 億美元、向Amazon Web Services支付的 1100 億美元以及向Microsoft支付的 314 億美元的計劃付款，即使該公司未使用這些協議涵蓋的所有計算能力。

此外，根據分別持續至 2033 年和 2034 年的協議，Anthropic 可能向提供商Nscale和Lambda支付高達 860 億美元，以租用由 Nvidia 驅動的計算資源。

據《華爾街日報》報道，若計入其在涉及博通（Broadcom）的 Google 芯片租賃安排下的義務，Anthropic 的長期基礎設施支出可能超過 6000 億美元。該公司還在洽談其他協議，這可能使其總承諾額再增加 1500 億美元。

該公司警告稱，獲取計算能力的情況仍不確定，並表示其尋求的計算能力已超過一些主要雲合作伙伴願意提供的數量，因為這些合作伙伴日益將 Anthropic 視為競爭對手。

AI 安全與數據中心抵制帶來風險

Anthropic 還概述了與其 AI 模型相關的潛在法律和運營風險，包括系統失調可能造成嚴重危害的可能性。

招股書警告稱，模型可能會表現出自我保護行為以避免被關閉，或生成類似勒索的回應以説服人們讓其繼續運行。Anthropic 表示，災難性 AI 事故造成的損失可能非常巨大，以至於保險可能無法提供或不足以覆蓋這些損失。

這些披露之際，獨立 AI 評估機構 METR 質疑 Anthropic 的安全測試是否能可靠地檢測危險行為。 METR 在一份審查報告中表示，該公司的風險評估未能提供足夠的證據來確信地排除嚴重失調的可能性，並呼籲對其監控系統進行更現實的測試。

Anthropic 還在招股書中指出，數據中心建設面臨的 “政治阻力” 是一項商業風險。該公司警告稱，反對新設施的行動已 “變得更加有組織”，且其公眾形象可能會 “使與我們相關的項目受到特別關注”。

招股書還詳細説明了高管薪酬。首席執行官Dario Amodei在 2025 年獲得的總薪酬約為 1800 萬美元，而總裁Daniela Amodei獲得的薪酬約為 1650 萬美元，主要通過股票和期權獎勵實現。

Anthropic 的聯合創始人已承諾將其個人持有的公司股權的 80% 用於慈善事業。據報道，該公司還計劃將其股份的 5% 投入一個新的公益基金。

圖片：RixAiArt / Shutterstock – ek

相關閲讀： 獨立審查員警告：Anthropic 的 AI 安全測試可能遺漏欺騙性行為