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蘋果公司 (NASDAQ: AAPL) 繼續專注於擴大其高端設備陣容以及長期的人工智能機遇，與此同時投資者正密切關注 iPhone Duo 的早期需求及其最新 iPhone 機型的供應情況。週一，美國銀行分析師 Wamsi Mohan 重申了對蘋果的 “買入” 評級，並維持 370 美元的目標價。

iPhone Duo 面臨漫長的交貨延遲

iPhone Duo 發佈一週多後仍然難以買到，全球平均交貨等待時間為 79 天，發貨日期已延至 2027 年 1 月。

Wamsi Mohan 表示，截至 10 月 26 日，iPhone Duo 的全球平均交貨提前期為 79 天，突顯出該設備持續的供應限制。相比之下，iPhone 18 Pro 的交貨時間從一週前的八天降至四天，而 iPhone 18 Pro Max 的交貨時間則保持在 15 天不變。

研究結果表明，蘋果最新 iPhone 產品線的供應趨勢出現分化，Duo 機型仍然難以獲得，而標準 Pro 機型的供應則繼續恢復正常。

美國運營商及全球發貨趨勢

在美國，通過無線運營商購買 iPhone Duo 的平均交貨時間從前一週的 50 天增加至 57 天。然而，運營商的供應情況仍優於蘋果官網，後者根據不同存儲配置和顏色，平均交貨時間為 91 天。

美國銀行表示，運營商交貨時間的增加 “可能反映了庫存分配的變動”。

在國際市場上，iPhone Duo 的預計發貨日期仍定為 2027 年 1 月 22 日，相當於 88 天的提前期。看似從前一週的 95 天下降，反映的是時間的推移，而非預期交貨日期的改善。

iPhone 18 Pro 在各市場供應改善

美國銀行的追蹤數據還顯示，自監測第一週以來，iPhone 18 Pro 的全球交貨時間縮短了 10 天，而 Pro Max 機型則縮短了三天。

最新數據表明，iPhone 18 Pro 的供應狀況正在改善，而高端 Pro Max 機型的供應仍然相對緊張。

中國市場的 iPhone 18 Pro 供應改善幅度最大，交貨時間從一週前的四天縮短至僅一天，在美國銀行追蹤的所有市場中交貨時間最短。

在中國以外地區，Pro 機型的國際平均交貨時間為四天，低於前一週的 11 天。與此同時，報告顯示，中國地區的 iPhone 18 Pro Max 交貨時間仍為 15 天。

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店內供應情況凸顯供應缺口

店內供應情況也反映了類似的模式。儘管 iPhone Duo 的到店取貨選項已於 10 月 24 日（星期六）恢復，但美國銀行在最新的快照調查中發現，沒有任何門店提供可用的取貨時段，這表明庫存仍然有限。

相比之下，iPhone 18 Pro 的店內供應狀況良好，而 Pro Max 則相對難以買到。

蘋果的人工智能與升級週期支撐看漲前景

Mohan 的看漲觀點基於以下預期：多年期的 iPhone 升級週期、服務收入增長、自研芯片帶來的更高利潤率以及持續的股東回報。

該分析師還認為，人工智能功能可能會鼓勵消費者升級到新硬件，加上拓展新產品和新市場的機遇，蘋果將從中受益。

美國銀行 370 美元目標價及盈利預測

美國銀行 370 美元的目標價是基於其估計的 2027 日曆年每股收益 9.98 美元的 37 倍市盈率得出的。該行認為，鑑於蘋果在代理式人工智能（agentic AI）方面的潛力及其長期升級機遇，這一估值溢價是合理的。

該券商預計，蘋果的每股收益將從 2026 財年估計的 8.85 美元上升至 2027 財年的 9.46 美元，然後在 2028 財年增至 10.91 美元。

關鍵風險與長期增長前景

然而，美國銀行指出了其展望面臨的幾項風險，包括消費者支出減弱、智能手機更換週期延長、服務增長放緩、執行蘋果人工智能戰略面臨的挑戰，以及潛在的貿易衝突或關税問題。

最新的出貨數據突顯了蘋果最新智能手機供應不均的狀況，儘管僅憑交貨時間並不能確定消費者需求的程度。

目前，美國銀行對蘋果的長期前景持積極態度，理由是其資本回報、人工智能機遇以及從新產品和新市場中受益的潛力。

AAPL 價格動態： 截至週一發佈時，蘋果股價下跌 1.08%，報 343.90 美元。據 Benzinga Pro 數據顯示，該股交易價格接近 348.36 美元的 52 周高點。

照片由蘋果提供

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